中环股份：2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）信用评级报告.PDFVIP

公司债券信用评级报告 关注 1．近年来，光伏行业竞争加剧，补贴退坡 从而挤压公司的利润空间。 2 ．公司债务负担重，公司在建及拟建项目 规模大，且尚需投入的资金规模较大，公司面临 较大的后续资金投入压力。此外，未来光伏行业 下游市场增量需求尚有不确定性，公司或将面 临产能难以被市场完全消化的风险。 3 ．伴随着硅料和硅片的价格下行，公司存 货计提较大规模跌价准备，考虑到光伏产品价 格波动因素，未来公司存货仍存在一定的跌价 风险。 分析师 周 婷 电话：010 邮箱：zhout@ 于彤昆 电话：010 邮箱：yutk@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：//www. 天津中环半导体股份有限公司 2