2018年债券市场统计分析报告.PDF

2018 年债券市场统计分析报告 中央结算公司 统计监测部 2019 年1 月16 日 联系电话0157/0160/0711/0795/0804 联系邮箱：zhengxy@ yinyq@ chenxing@ huangzy@ wangyn@ wanglin@ 目 录 前 言 1 一、2018 年国内外宏观经济形势回顾 2 （一）国际主要发达经济体增长势头减弱 2 1.美欧日等经济体经济增长放缓 2 2.美欧日等发达经济体失业率维持低位 2 3.美欧日等发达经济体通货膨胀率先升后降 3 4.PMI 指数下降，经济涨势趋缓 4 5.美元指数震荡上行，年底小幅回落 5 6.美联储连续加息，欧元区和日本继续保持货币宽松 6 （二）国内经济增长下行压力加大 7 1.经济增长前高后低，下行压力增加 7 2.通货膨胀率同比有所上升，四季度回落 7 3.制造业PMI 跌至线下，非制造业PMI 年末拉升 8 4.人民币贬值，外汇占款由增转降 9 5.公开市场净投放力度减弱，货币政策稳健中性 10 二、2018 年债券市场运行情况 11 （一）货币市场利率震荡下行后整体企稳 11 （二）收益率曲线震荡下行，债券价格指数上涨 13 （三）债券市场发行总量略有回升 16 （四）债券市场托管总量增速平稳 18 （五）债券市场交投量加速增长 21 三、2018 年债券市场运行特点 23 （一）债券市场创新成果丰硕 23 1.地方政府债券市场平稳发展 23 2. “一带一路”主题债券发行扩容 23 3.民营企业融资工具持续创新 23 4.资产证券化产品进一步发展 24 5.债券市场价格产品品种增加 24 （二）债券市场制度建设持续强化 25 1.债券市场发行机制创新 25 2.债券市场交易机制创新 25 3.加强债券市场管理与信用监管 26 （三）债券市场对外开放稳步推进 27 1.债券市场持续鼓励吸引境外资本 27 2.进一步融入国际金融市场 28 3.加强境内外金融机构合作交流 29 （四）信用风险事件有所增加 29 四、债券市场发展建议 30 （一）发挥国债功能，强化国债金融基准职能 30 （二）加快地方债创新，完善交易定价机制 31 （三）继续支持专项金融债券和资本工具发展创新 31 （四）推进信用债市场制度建设，支持民营企业融资 32 （五）完善资产证券化顶层设计，提高二级市场流动性 33 （六）持续推动债券市场基础设施优化整合 34 （七）提升金融国际化水平，持续推进互联互通 35 前 言 2018 年我国债券市场逐步回暖。债券市场发行增速回升，存 量规模稳步增长，市场流动性得到修复，交易结算量增速加快。 在世界主要经济体增速放缓、中美进行贸易战、国内经济下行压 力增加等复杂形势下，我国货币政策保持稳健中性，货币市场利 率震荡下行后企稳，社会融资成本整体上升。债券市场信用风险 事件多发，债券违约进入常态化，倒逼了违约处置机制和市场化 企业破产制度的建立和健全。一级市场上产品创新的深化与二级 市场交易制度的完善给债券市场的发展注入了新的活力，债券市 场呈现复苏态势。对外开放与互联互通持续推进，境外投资者债 券持有量增速加快，金融国际化程度提高。 展望 2019 年，债券市场将在经济预期下调的环境中继续稳 健支持中国经济发展，深化融资功能。地方政府债交易定价机制 将加快推进，提高二级市场流动性。信用债市场制度建设的健全 有助于适应新经济形势，支持民营企业融资。资产证券化顶层设 计的逐步完善为结构化融资的创新奠定基础。在复杂的国内外经 济金融形势中，债券市场需要更加完善自身、服务实体，为打造 规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供强劲助力。 1 一、2018 年国内外宏观经济形势回顾 （一）国际主要发达经济体增长势头减弱 1.美欧日等经济体经济增长放缓