建发股份：公开发行2019年公司债券（第一期）信用评级报告.PDFVIP

公司债券信用评级报告 4 ．公司房地产开发业务品牌信誉度较好， 综合开发实力较强。 5 ．公司房地产业务稳定发展，盈利能力 较强；销售规模迅速上升，预收售房款规模很 大，为未来收入结转提供支撑。 关注 1．我国钢铁、饲料、化工等行业产能过剩， 近年供给侧改革导致的价格波动给公司供应 链运营业务盈利能力带来一定不确定性。 2 ．公司土地储备位于调控城市的比例较 高，未来项目销售受政策影响较大；三、四线 城市房地产库存较大，存在一定的去化压力。 3 ．公司有息债务规模增长很快，整体债务 负担较重，存在一定集中偿付压力。 分析师 唐玉丽 电话：010 邮箱：tangyl@ 罗 峤 电话：010 邮箱：luoq@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） 网址： 厦门建发股份有限公司 2