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信用风险管理;Chapter 5 国家风险管理;1.了解并掌握国家风险的概念及其与主权风险的区别。 2.了解国家风险的分类。 3.学会分析评估国家风险及其需要考虑的经济和政治因素。 4.掌握控制和防范国家风险的五种主要方法。;第一节 国家风险的含义;1．主权风险与国家风险 主权风险是由于国家的主权行为所引起的风险。当主权政府或主权机构作为银行的债务人或债务担保人时，主权国家有可能出于对其利益的考虑而拒绝偿付债务或承担担保责任，作为债权银行对于违约不还外债的主权国家无法获得法律上的保障。 国家风险包括主权风险和非主权风险。 ; 2．政治风险与国家风险 政治风险指的是一国投资者在另一国的资产，因该国政权、领土、法律及政策的变化而可能遭受的损失，这个定义是西方国家针对发展中国家国有化运动提出来的，因此具有强烈的政治倾向。 国家风险既包括政治风险，还包括非政治因素所导致的风险。 ; 3．信用风险与国家风险 企业因自身原因不能偿还所欠外国债权人债务的风险，是一般意义上的信用风险，通常也称为商业风险。企业由国家的经济、政治及社会因素影响，而不能偿还所欠外国债权人债务，被视为国家风险。由国家因素引致的风险是企业无法控制的，是一种特殊的信用风险。 ;(二)国家风险的表现形态 1．国家风险在国际经贸金融活动的表现形态 国际信贷、国际投资、国际贸易 2．债务危机是国家风险的集中表现;二、国家风险的种类 (一)按引发国家风险的事故的性质划分 1．经济风险：国际收支、转移风险（外汇管制）、 通胀、国家偿债能力 2．政治风险：国家制度、政局、政策调整 3．社会风险：动乱、分配不均、宗教纷争等 ;(二)从债务偿还方式来分 1．贷款间接损失风险 2．到期不还风险 3．债务重新安排风险 4．债务勾销风险 ; 第二节 影响国家风险的因素 一、经济因素 (一)主要经济风险指标体系 1.GDP GDP绝对值、人均GDP 实际 GDP 增长率，平均、近期、易变性 GDP的分配与使用 国民储蓄/ GDP、固定投资/ GDP 投资与消费、投资效率、贫富差距 ;2.货币 中央银行的平衡表 货币政策、货币发行量、货币流通量 货币供应增长、通货膨胀率、提高利率的能力 对储蓄者有利的政策 货币的稳定性 实际贷款利率水平、涨跌前景 信贷、银根与当地币种融资 金融自由化;3.财政 财政收支平衡表 财政政策、政府盈余 财政收支差额 /GDP 公共部门预算余额/GDP 、公共部门预算赤字的累计年数 当地币种融资、政府创收能力 公共债务/ GDP，趋势 ;4.国际收支 国际收支平衡表 经常账户：规模、趋势 经常账户赤字年份，累计 经常项目 / GDP 资本账户，资本流入、流出;5.外债与外汇 总规模、结构、期限结构 债务人，中央政府外债 债权人，国际金融组织 外债总额 /GDP 汇率政策、实际升值 汇率管理、管制变化预期 利差、黑市/双轨汇率、外汇储备;6.外贸与外资 贸易政策、贸易自由化 出口/GDP、出口收汇年增长率 单一原材料出口依赖性、单一进口类别的依赖性 单一产品的依赖性 资本账户的监管政策 对外资的政策 大众对外资的态度;7.全球环境 世界经济与地区经济 短期利率 实际国际GDP增长 国际金融支持 传染效果（通胀、紧缩、危机、突发事件） 8.养老金体制 9.资源、基础设施、产业、竞争力、经济可持续性; 拉美国有化与没收外国企业行动 20世纪60年代后期，在拉美国家，掀起了一股主要针对美国的民族主义浪潮。这一浪潮在经济上的主要表现，就是没收或征收外资企业，特别是美资企业。在这些拉美国家中，比较具有代表性的，是秘鲁和智利。 1968-1975年间，秘鲁政府没收和征收了在秘鲁的国际电话与电报公司、大通曼哈顿银行等17家大型外资企业，收回了3000多个矿山和租让地，实施了渔场国有化，并接管和改造100多家私营企业为国有企业，从而使政府控制了一些重要的经济命脉，相应减少了国家对外资的依赖，外资所占秘鲁GDP的比重由31％下降到21％。; 1970-1973年间，智利的阿连德社会党政府实行经济改革，并通过修改宪法将为美国资产所控制的安那康达、特尼恩特等几家铜公司收归国有。同时，接管、征购了美国伯利恒铁矿公司等一些外资企业，还没收了最大的私营纺织厂，对最大的私营煤矿实行国有化等。此外，还宣布对私营银行和汽车企业实行限制，购买了由美国控制的智利化学和矿业股份公司的全部股权。1972年11月，当时的智利总统阿连德在一次广播讲话中激动地说道：“原先掌握在外国资本手里的