年月日关注北斗民用独角兽千寻位置.PDFVIP

行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/行业快评 超配 通信 行业重大事件快评 （维持评级） 2018 年05 月10 日 关注北斗民用独角兽千寻位置 证券分析师： 程成 0755chengcheng@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513040001 联系人： 马成龙 021 machenglong@ 事项： [Table_Summary] 近日，全球领先的精准位置服务公司千寻位置宣布，与全球无线及定位模块和芯片领先供应商u-blox 达成战略合作，在 u-blox 面向工业和汽车领域应用的F9 技术平台上，集成千寻位置高精度位置服务，为用户提供厘米级高精度定位。 千寻位置将北斗高精度服务进一步向前推动，引领行业发展。我们特将其基本情况进行简要梳理，正文如下。 评论： 千寻位置推动北斗高精度民用市场发展，关注产业链投资机会 千寻位置不仅担负着“全国一张网”的建设任务，还在兵器总公司和阿里巴巴的支持下全面推动北斗高精度的产业链发展， 将更好体验的空间定位服务推向民用，成为北斗产业推进的重要力量。我们认为高精度行业应用甚至是民用市场的打开 有望带来产业爆发式的增长，建议密切关注产业链投资机会。 上市公司中重点建议关注海格通信，看好其“芯片－模块－天线－终端－系统－运营”的全产业链布局，“补偿性”采购逻辑 下公司未来三年快速发展可期，预计公司2018/2019/2020 年的净利润分别为 5.58/8.15/11.91 亿元，对应 44/30/21 倍 PE，维持公司“买入”评级。 正文：  全球领先精准位置服务公司 千寻位置是全球领先的精准位置服务公司，公司基于北斗卫星系统（兼容 GPS、GLONASS、Galileo ）基础 定位数据，利用遍及全国的超过2000 个地基增强站及自主研发的定位算法，通过互联网技术进行大数据运算， 为遍布全国的用户提供精准准定位及延展服务，是IoT 时代重要的基础设施之一。 公司成立于 2015 年8 月，由中国兵器工业集团和阿里巴巴集团共同发起成立。公司注册资本20 亿元，中国 兵器工业集团公司和阿里巴巴集团各占50%股权。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 图1：千寻位置高精度卫星定位实现过程 资料来源：千寻位置官网、国信证券经济研究所分析师归纳整理  “1314”战略 2017 年10 月，千寻位置提出“1314”整体发展战略。千寻“1314”战略由底层到应用环环相扣的，为高精度定位 服务绘制了一幅发展蓝图。  “1”—— 一套基础设施，包含天上的北斗卫星定位系统和地面的地基信号增强站 2018 年，北斗正式进入全球组网阶段，并计划实施 10 次发射任务，共发射 18 颗卫星，年底将为“一带一路” 沿线国家和地区提供基本服务，2020 年北斗将完成35 颗卫星组网、为全球提供定位服务。 2017 年6 月，北斗地基增强系统（一期）通过验收。北斗地基增强系统（一期）包括150 个框架网基准站和 1269 个区域加密网基准站，同时由千寻位置承建的“全国一张网”、全国一个平台正式上线运行。北斗地基增强 系统可在全国范围内提供实时亚米级精准定位服务，在中东部16 个省市提供实时厘米级精准定位服务。目前， 北斗地基增强系统（二期）已经正式启动，将于 2018 年年底前完成。届时，千寻位置将实现厘米级服务在中 国大陆的全境覆盖。 “3”—— 三大互动平台：定位、地图、终端 此前千寻更多讲的是定位，在2017 年则首次提到了地图和终端，这正是高精度定位的两大实现方向