A股四季度业绩仍在继续改善.PDFVIP

市场策略研究 2014 年 1 月20 日 A 股策略周报 A 股四季度业绩仍在继续改善 本周A 股策略观点 一周回顾：首只新股正式挂牌，大盘震荡走平。春节前夕市场承 担风险意愿不高，一周以来大盘表现不振，上证综指在2000 点上 上证综指一周表现 方反复徘徊。市场热点集中在中小盘主题，创业板继续上行，周 2,040 上证综指 中继续试探前期高点。从行业和主题来看，煤炭、银行等周期性 2,035 板块继续下行；成长股则有所分化，环保板块整体表现不佳，与“智 能化”相关的科技等个股及传媒行业则延续强势。 2,030 未来市场展望：预计市场短期承担风险的意愿不高，建议耐心持 2,025 股，关注局部主题。春节前夕市场情绪会相对谨慎。节后随着资 2,020 金面的缓和，预计市场热点将逐步转向业绩报告和两会情况。另 2,015 外本周还将公布2013 年 GDP 等数据，即将公布的经济数据和局 部信用风险的进展情况值得关注。总体上我们认为经济增长将好 2,010 于之前市场的悲观预期，2013 年四季度业绩继续稳健增长。 2,005 盈利与估值：2013 年报业绩有望继续向好。自下而上预计中金重 2,000 2014-01-14 2014-01-15 2014-01-16 2014-01-17 点覆盖股票全年盈利增长14.9%，高于前三季度的14.3%。其中金 风格指数一周表现 融板块同比增长14.6%，非金融板块增长15.4%。收入方面，预计 1,040 非金融企业全年收入同比增速 10.2%，略高于前三季度的9.3%。 中证100 中证500 分板块来看，上游行业中强周期行业业绩整体仍无好转迹象；中 1,030 游行业进一步好转；下游行业稳步增长，“大众消费”和健康、娱 乐板块中的大多数行业四季度盈利增速预计将超过前三季度。具 1,020 体内容请参见我们同期发布的年报业绩前瞻。 1,010 行业及主题建议：节日临近，市场可能热点仍将以局部主题为主。 除新股之外，建议关注：1 ）配臵医药保健、大众消费相关板块以 1,000 及国企改革、无线互联网、锂电池、工业自动化等主题。传媒、 电子、计算机精选个股；2 ）年报业绩向好可能性大，关注业绩可 990 能超预期标的，如化工、零售和旅游行业的一些个股；3 ）建议配 980 臵券商、保险以及估