财务管理第4章知识分享.pptVIP

第四章 长期筹资概述 * 第三节 企业筹资环境 1.金融市场 金融性商品交易的场所。如证券发行和交易的场所，货币借贷的场所，外汇买卖的场所。 （一）金融环境 第四章 长期筹资概述 * 金融市场 外汇市场 资金市场 黄金市场 货币市场 资本市场 短期存放市场 同业拆借市场 票据承兑与贴现市场 短期证券市场 长期存放市场 长期证券市场 初级市场 次级市场 2.金融机构 社会资本融通的组织机构。 （1）经营存贷业务的金融机构。 （2）经营证券业务的金融机构。 （3）经营其他业务的金融机构。 第四章 长期筹资概述 * 3.金融政策 （1）货币政策 法定准备金、贴现率、公开市场业务 （2）利率政策 （3）汇率政策 第四章 长期筹资概述 * 1.宏观经济政策 经济增长、产业结构、政府财政政策 2.物价变动 通货膨胀、通货紧缩 3.周期变化 第四章 长期筹资概述 * （二）经济环境 （1）规范企业资本组织形式 （2）规范企业筹资渠道和筹资方式 （3）规定企业发行证券筹资的条件 （4）制约不同筹资方式的资本成本 第四章 长期筹资概述 * （三）法律环境 第四章 长期筹资概述 * 第四章 长期筹资概述 第一节 企业筹资的动机与原则 第二节 企业筹资的类型 第三节 企业筹资环境 第四节 筹资数量的预测 知 识 点 1.认识企业筹资的基本动机与原则 2.理解企业筹资的不同类型 3.分析企业筹资环境及其对筹资的影响 4.掌握企业筹资数量预测的基本依据和 具体方法 第四章 长期筹资概述 * 第四章 长期筹资概述 * 第一节 企业筹资的动机与原则 企业筹资指企业根据自身生产经营、 对外投资、调整资金结构的需要，通过资金 市场和筹资渠道，运用一定的筹资方式，经 济有效地筹措资金的过程。 思考：企业为什么需要筹资？ 第四章 长期筹资概述 * 一、企业筹资的动机 （一）扩张性筹资动机 （二）调整性筹资动机 （三）混合性筹资动机 第四章 长期筹资概述 * 二、企业筹资的原则 （一）效益性原则 （三）及时性原则 （二）合理性原则 （四）合法性原则 （一）效益性原则 一方面讲究投资效益，选择投资收益大于资本成本的项目。另一方面选择资本成本最低的筹资组合。 （二）合理性原则 一方面，筹资数量与投资数量平衡。另一方面，确定合理的资本结构和期限结构。 第四章 长期筹资概述 * （三）及时性原则 筹资与投资时间协调，避免筹资过早造成资本闲置或筹资滞后贻误时机。 （四）合法性原则 遵守国家法律，维护有关各方利益，避免非法集资行为对企业和相关主体造成损失。 第四章 长期筹资概述 * 合法性案例 河北省任县煤炭工业有限公司非法集资案 1999年7月13日，河北省任县煤炭工业有限公司在没有经过任何部门批准的情况下，以解决资金困难为理由，在任县县城设置了固定场所，发放宣传品，挂横幅标语，公开向社会不特定公众集资，在社会上引起了轰动。集资是以“入股”的形式，期限3年，年利率10％，并允诺到期后由县财政兑付。截止查处时共集资14万元，其中，内部职工入股8万元；社会公众入股6万元。 从煤炭工业有限公司所实施的集资情况看，该公司是以“入股”解决企业困难为幌子，实施非法集资行为，是一起典型的非法集资案件。该非法集资活动已被取缔。 第四章 长期筹资概述 * 第四章 长期筹资概述 * 三、筹资渠道与筹资方式  指资金来源的方向与渠道。 类型：政府财政资本、银行、非银行金融机构、其他法人资本、民间资本、外商资金和企业留利。 指筹措资金时采用的具体形式 类型：筹集投入资本、股票、债券、银行借款、融资租赁、留存收益、商业信用和商业本票。 1. 筹资渠道 2. 筹资方式 商业本票，又叫一般本票。企业为筹措短期资金，由企业署名担保发行的本票。商业本票的发行大多采折价(Discount)方式进行，但大多数是通过经济中介商的渠道而发售的。商业本票的利率因发行公司的信用等级不同而有所差异，企业信用愈好的商业本票，其市场的流通性愈佳，在此级市场的市场价格会愈好。基本上，商业本票可分为二类：一为企业因实际交易行为，以付款为目的而签发的，称之为交易商业本票；一为企业为筹措短期资金而发行的，称之为融资商业本票。 第四章 长期筹资概述 * 商业信用是商品交易中以延期付款、预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，是一种直接信用的融资行为。特别是对于那些向银行借款受到限制的小公司来说，值得充分运用。其主要形式是商业承兑汇票、应收账款质押贷款、赊购商品和预