第五部分方案评价比较和选择教学课件上课讲义.pptVIP

◆计算期不同时互斥方案选择 ④净年值法 ◆计算期不同时互斥方案选择 ⑤差额投资内部收益率法 B―A差额投资现金流量图为： 50 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 6.5 6.5 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 (年) 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 50 ◆计算期不同时互斥方案选择 ΔFNPVB－A＝FNPVB－FNPVA＝－558379.91－(－440120.74)＝－118259.17元 取i＝8%，则i5＝（1+8%）5－1＝46.93% i10＝(1+8%)10－1＝115.89% ?取i2＝7%，则i5＝(1+7%)5－1＝40.26%，i10＝(1+7%)10－1＝96.72% 因为 时 ◆计算期不同时互斥方案选择 或：取i1＝7% 同样，i2＝8%，ΔAWB－A＝－3453元 ?⑥结论：由净现值法、净年值法和差额投资内部收益率法知，A方案较优。尤其当考虑到挖泥机还可出租经营，或挖泥机今后售价有降低趋势（或出现更高性价比的产品）时，采用方案A更具有优势。 互斥型方案的选择 2.研究期法 所谓研究期法是针对寿命期不同的互斥方案，直接选取一个适当的分析期作为各个方案共同的计算期，通过比较各个方案在该计算期内的净现值来对方案进行比选，以净现值最大的方案为最佳方案。 互斥型方案的选择 3.净年值法 在对寿命期不等的互斥方案进行比选时，净年值法是最为简便的方法，它是通过分别计算各备选方案净现金流量的等额年值NAV，并进行比较，以NAV≥0，且NAV最大者为最优方案净年值的表达式为： 独立型方案与一般相关型方案的比较与选优 一、资金约束条件下的独立方案的比选 常用的在资金约束条件下独立方案的比选方法有两种，即互斥组合法和净现值率排序法。 1.互斥组合法 互斥组合法是工程经济分析的传统方法，它是指在有资金约数的条件下，将相互独立的方案组合成总投资额不超过投资限额的组合方案，这样各个组合方案之间的关系就变成了互斥的关系，利用前面互斥方案的比较方法，就可以选择出最优的组合方案。 独立型方案与一般相关型方案的比较与选优 当参选项目个数较少时，这种方法简便实用，但当项目个数增加时，其组合方案数将成倍增加，用这种方法就显得相当麻烦。不过，这种方法可以保证得到已知条件下最优的项目（方案）组合。 2.净现值率排序法 净现值率排序法是在一定资金限制下，根据各方案的净现值率的大小确定各方案的优先次序并分配资金，直到资金限额分配完为止的一种方案选择方法。具体的做法是： 第五章 方案评价、比较和选择 在工程经济分析中，企业所面临的经常是多个投资方案的选择问题。 方案评价、比较和选择 多方案的比较和选择是指对根据实际情况所提出的各个被选方案，通过选择适当的经济评价方法和指标，对各个方案的经济效益进行比较，最终选择出最佳投资方案。 多方案的比较和选择不仅涉及经济因素，而且还涉及技术因素以及项目内外部环境等其他相关因素（如产品质量、市场竞争、市场营销等),只有对这些因素进行全面地、系统地调查、分析和研究，才能选出最佳方案，做出科学的投资决策。本章只介绍从项目经济效益的角度来比较和选择投资方案。 方案评价、比较和选择 投资方案之间的关系 互斥型方案 独立型方案 一般相关型方案 投资方案之间的关系 在进行投资方案的比较和选择，首先应明确投资方案之间的的相互关系，然后才能考虑用适宜的评价指标和方法进行方案的比较。一般来说，方案之间存在着三种关系：互斥关系、独立关系和相互关系。 一、互斥关系 互斥关系是指个方案之间具有排他性。进行方案比选时，在多个备选方案中只能选择一个投资方案，其余方案均必须放弃。处于互斥关系中的方案为互斥方案。互斥性方案又可称为排他型方案、对立型方案、替代型方案等。 投资方案之间的关系 三、相关关系 相关关系是指在各个投资方案之间，其中某一方案的采用与否会对其他方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其他方案的采用或拒绝。处于相关关系中的方案叫做相关方案。 互斥型方案的选择 互斥型方案经济评价分两部分内容： 1.是考察各个方案自身的经济效果，称为绝对效果检验； 2.是考察备选方案中哪个方案相对最优，称为相对效果检验。 互斥型方案经济评价按寿命分三种：