五、库存及升贴水因素临近2006年年末低库存，高升水的.docVIP

首创期货研发部 2007年第三季度季报——原油 PAGE PAGE 2 原油回调压力积聚,长期仍存上涨潜力 　 ——2007年第三季度原油市场季报 要点提示： 2007第三季度，国际油价快速上扬,创出历史新高。 世界石油需求稳步增加。石油供需整体趋紧，短期警惕欧佩克十一月增产冲击。 世界经济仍将高速增长。次级债问题揭示部分行业存在隐患，美联储发力缓解流动性缺失。 美元贬值成为油价上涨重要支撑。 四季度取暖油库存和炼厂开工率仍将成为冬季焦点。 暖冬预期可能加剧油价波动。 大宗商品市场牛市行情仍未结束，推动油价继续走高。 李国栋 首创期货研发部 0103122 2007年09月28日 行情回顾 经历过年初的下探回升和二季度的震荡整理，原油第三季度走出一轮曲折的上涨行情。夏季传统汽油需求高峰效应在今年更加突出，三季度的头一个月中，石油下游产品价格对原油形成明显支撑。八月份，次级债问题再度爆发，触发市场对美国经济的重新审视，需求萎缩预期打压油价深幅回调。进入