人民币升值恐引发中国通缩风险.pptxVIP

近期海外要求人民币升值的政治压力喧嚣尘上，美国国会议员甚至联名要求国会施压，如果人民币不升值将征收反补贴税（这相当于人民币变相升值）。由于全;球和中国宏观经济形势的变化，人民币重新升值，将没有一方会获得益处，而对中国的伤害将更为直接。避免重蹈日本覆辙中国对出口的依赖程度毋庸置疑，近;几年中国出口总额几乎占到了GDP的30％（2009年受经济危机的影响略低，为24％），这一比例不仅远远高于美国、欧盟等发达国家，也高于多数新;兴市场。而中国庞大的投资中，又有很多支出???其是基础设施建设，是围绕着出口进行的。因此，一旦人民币再度大幅升值——比如恢复2005~2008年;间的升值速度——将影响到中国经济全局，这一点在2008~2009年间已经令投资者深有体会。在经历了前几年人民币大幅升值、激烈的海外市场竞争以;及生产成本上升后，中国出口企业的利润率——尽管很难获得权威的调查数字——相信已经大幅下滑，尤其是那些低附加值的劳动密集型企业。若人民币重启升;值，除了一部分企业破产外，还会促使一部分企业转战国内市场，这将与国内大规模刺激经济所带来的新增产能相重合，进一步加剧产能过剩局面，迫使下游企;业通过降价来抢占市场，这一点在2010年初已经得到体现——部分沿海地区的出口企业通过降价来抢夺海外订单，因海外市场也面临产能过剩的激烈竞争。;此时，人民币升值伴随着产能过剩加剧，将带来以下几个方面的影响