金融网络及传染对金融稳定的影响_巴曙松.pdfVIP

2 ( 351 ) 财 经 问 题 研 究 Number 2 (General Serial No. 351) 第 期 总第 期 20 13 2 Research on Financial and Economic Issues February ，20 13 年 月 · · 理论研究 金融网络及传染对金融稳定的影响 1 ，2 1 3 ， ， 巴曙松 左 伟 朱元倩 (1. ， 230027 ;2. ， 100010 ; 中国科学技术大学管理学院 安徽 合肥 国务院发展研究中心金融研究所 北京 3. ， 100140) 中国银行业监督管理委员会 研究局 北京 : 。 摘 要 本文主要介绍目前利用金融网络解决金融传染问题的相关研究方法和研究成果 笔者 在简单回顾了金融网络的结构特征 、描述性指标及几大典型结构之后 ，从微观角度分析了 最优 金融网络所具有的一些共同特征 ，从宏观角度分析了现实金融网络的拓扑结构 ，研究了网络结 构在金融传染过程中所起到的作用 ，并基于此从金融网络的角度提出了提高金融体系稳 定性的 相关措施 ，为预防危机的传染提供 了政策参考 。 : ; ; ; 关键词 金融网络 金融传染 微观最优结构特征 宏观拓扑结构 中图分类号:F830. 2 文献标识码:A 文章编号:1000-176X (2013)02-0003-09 ， 、 随着全球化的趋势越来越明显 许多金融机构通过相互持有资产 资产价值相互关联等关系连接 ， 。 、 在一起 构成了大大小小的金融网络 许多经济金融学家开始利用生态系统 物理系统和社交系统等 、 ， 领域发展成熟的网络理论知识以及数学 工程学等研究工具 通过金融网络研究金融学和经济学中的 。 。 1997 一系列问题 其中研究较多的是关于金融机构破产导致的多米诺骨牌传染效应 早在 年东南亚 ， 。 、 金融危机爆发之后 就有学者开始利用金融网络研究危机的传导机制 而随着网络理论 网络动态学 ， 以及图论等知识在其他领域的不断发展完善 人们有了更加多样化和深入化的工具对金融网络进行分 。 ，CDS 、CDO ， 析和学习 而近年来 等许多金融衍生工具的引入使得整个金融系统变得更为复杂 全球 ; 2008 化的发展进程也加剧了金融传染的发生 再加上 年美国次贷危机引发的国际金融危