恒顺众昇信息披露违规案例研究.pdfVIP

摘 要 恒顺众昇信息披露违规案例研究 上市公司信息披露不仅能解决市场失灵引起的众多问题，还能保护投资者 的利益，使投资者的决策更加准确科学，同时对证券市场健康有序的发展也起 到十分重要的作用。我国证券市场已建立近三十年，随着不断发展壮大，已成 为我国国民经济的重要组成部分。然而，近年来，尽管我国证监会在积极加强 对违规行为的监管，但上市公司信息披露违规事件仍层出不穷。信息披露违规 行为不仅损害上市公司自身的健康发展，破坏证券市场资源配置机制，使广大 投资者的利益遭受损失，更严重打击了投资者和社会公众对整个证券市场的信 心，这也成为我国证券市场目前重点关注的问题。因此，在这种背景下，对上 市公司信息披露违规问题进行研究，具有十分重要的现实意义。 据证监会披露的行政处罚情况来看，2018 年我国证监会累计处罚信息披露 违规案件共56 起，恒顺众昇是其中被处罚的一家。恒顺众昇是 “一带一路”国 家战略下青岛第一个走出去的上市民营企业，是一家专门提供电网节能、环保 及电能质量优化解决方案的电力装备供应商，曾在2013 年7 月因涉嫌泄露内幕 信息遭到证监会立案调查，导致其存在退市风险。然而公司并没有以此为警示， 在2015 年8 月再次被证监会立案调查，时隔两年多，证监会在2018 年4 月下 达了对恒顺众昇的行政处罚决定书，证监会指出其存在未及时披露股东所持5% 以上股份被质押及解除质押的信息、未披露印尼工业园选址不适宜建电厂的信 息、未披露与客户的关联关系、提前确认收入使财务数据存在虚假记载等四项 信息披露违规问题。 本文以恒顺众昇为研究对象，采用文献研究法和案例分析法并结合恒顺众 昇信息披露违规情况，对其违规动机及原因进行了详细分析。通过分析发现其 违规动机主要是操纵股价和获取股权激励，造成信息披露违规的原因包括：公 司内部治理结构存在缺陷，主要体现在股权结构不合理所导致的内部人控制问 I 题、独立董事缺乏独立性、监事会形同虚设；高管人员职业道德缺失；审计机 构未能勤勉尽责；违规成本过低等。在研究恒顺众昇信息披露违规的动机和原 因之后，本文基于动机和原因有针对性地对治理和预防公司信息披露违规问题 提出以下建议：一是通过优化股权结构、完善独立董事制度、加强监事会建设、 改进股权激励计划等来完善公司内部治理；二是提高管理者的职业道德水平； 三是通过提高注册会计师的审计质量、建立诚信体系和惩罚机制、改进审计机 构聘任制度等来加强对审计机构的执业管理；四是通过提高信息披露违规成本、 健全民事赔偿机制等来增强证券市场的监管。希望本文可以对以恒顺众昇为代 表的上市公司预防与治理信息披露违规问题提供建议，为审计机构和相关政府 监管部门监督、治理信息披露违规行为提供一些借鉴。 关键词： 信息披露，恒顺众昇，违规行为 II Abstract A Case Study on Information Disclosure Violation of Hengshun Zhongsheng The information disclosure of listed companies can not only solve many problems caused by market failure, but also protect the interests of investors, make investors decision-making more accurate and scientific, and play a very important role in the healthy and orderly development of the