2016年度棉花品种.PDFVIP

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 项目报告 2016 年度棉花品种 农产品事业部：周大龙 范仲兴 联系电话：0531 “点基地”项目报告 电子邮箱：star-fzx@163.com 公司地址：济南市市中区经七路 86 号 证券大厦 15、16 层 客服电话：400-618-6767 公司网址： 微信公众共号：lzqhyjs 微信服务号：lzqhyfwh 点基地名称: 鲁证经贸有限公司 辅导公司: 鲁证期货股份有限公司 报告日期: 2016 年11 月 目录 一、 鲁证经贸简介 1 二、 主要业务模式及风险管控体系 1 2.1 主要业务模式介绍 1 2.2 企业业务风险分析2 2.3 风险管理体系介绍3 三、 利用期货及期权进行风险管理的案例介绍4 3.1 扎根内地棉区，推广基差贸易4 3.2 引入场外期权，调节基差成本6 四、 利用期货及期权进行风险管理的心得体会9 五、 关于进一步利用期货市场的设想和建议 10 一、 鲁证经贸简介 鲁证经贸有限公司 （以下简称“鲁证经贸”）为鲁证期货股份有限公司 全资设立，以风险管理服务为主的现货子公司，中国期货业协会会员单位， 公司注册地为深圳前海，注册资本2.5 亿元。鲁证经贸自成立以来，探索实 践了包括仓单服务、基差交易与场外衍生品业务在内的多种风险管理业务形 式，年贸易额达7 亿元人民币。公司致力于成为相关品种产业链供应商，场 外市场交易商，场内市场做市商，打造集资金、现货商品、场内衍生品及场 外衍生品为一体的综合金融风险管理平台，服务实体经济。 鲁证经贸是经中国期货业协会备案通过，专业从事基差交易、仓单服务 等期现经营的风险管理公司。公司一直致力于通过期现结合业务深入现货市 场，以现货企业的身份感知实体企业的风险管理需求。结合母公司鲁证期货 在金融衍生品方面的研发实力，鲁证经贸一直不断地创新并实践风险管理工 具，丰富风险管理的业务形式，提高风险管理的水平。同时作为专业的风险 管理公司，鲁证经贸具有完备的内部控制制度，并在实际操作过程中严格按 照规章制度执行。 二、 主要业务模式及风险管控体系 2.1 主要业务模式介绍 鲁证经贸以有效规避市场风险为基础，以无风险和低风险交易为主导， 在贸易可实现、使用可替代、种植收益可比较、风险可对冲等前提下，充分 利用现货渠道和期货、期权、汇率、利率等工具，开展基差贸易、套利交易、 合作套保、仓单服务、场外衍生品业务等。由于本报告主要侧重点在于基差 贸易业务以及场外期权在基差贸易中的应用，因此本文不再对套利交易、合 作套保等业务进行赘述。 基差交易定价在美国的农产品现货和期货市场中运用广泛，从2012 年 下半年开始，特别是13 年下半年至今，基差定价模式在国内大豆压榨行业 中兴盛发展，成为一种十分普遍的定价模式。一般的，企业通过基差定价， 将价格分成两部分：一部