超低排放龙头企业，非电领域烟气治理的先行者.PDF

超低排放龙头企业，非电领域烟气治理的先行者 —— 清新环境（002573.sz ）深度报告 2017 年10 月17 日 范海波 行业分析师 吴漪 行业分析师 丁士涛 行业分析师 王伟 行业分析师 唐伊辰 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 超低排放龙头企业，非电领域烟气治理的先行者 证券研究报告 深度报告 2017 年 10 月 17 日 公司研究——首次覆盖 本期内容提要 : 清新环境（002573.SZ） 行业分析要点：大气考核年叠加冬季清洁取暖任务，强力政策陆续出台，在火电机组大气治理 进程过半的情况下，中小燃煤锅炉改造未来仍有较大潜力。随着大气污染治理逐步向非电领域 拓展，环保督查将加速非电领域烟气治理千亿市场空间进一步释放。 范海波 行业分析师 买入 增持 持有 卖出 公司分析要点:清新环境作为大气治理领域龙头企业，目前主营业务是燃煤电厂烟气脱硫脱硝 执业编号：S1500510120021 联系电话：+86 10 装置的建造和运营。凭借核心技术优势，公司在火电领域业绩稳步增长，市场份额居于行业前 首次评级 邮 箱：fanhaibo@ 列，在大型煤电机组烟气治理进程过半的情况下，积极扩展燃煤锅炉建造业务，成效显著。另 一方面公司通过与中国铝业共同设立铝能清新和控股博惠通，积极布局非电领域烟气治理业 清新环境相对沪深 300 表现 吴漪 行业分析师 务，推动内生与外延相结合，未来发展前景广阔。 执业编号：S1500512110003 盈利预测与投资评级：我们预计清新环境 17-19 年每股收益分别为 0.93 元、1.17 元和 1.48 元。 联系电话：+86 10 选取 A 股中与清新环境业务相近的公司做对比，可比公司 PE （201