跨国公司财务管理教材.ppt

欧洲货币联盟(EMU) 2002年,欧元已经完全进入流通.11个欧元区国家的货币将逐渐退出流通以支持欧元的流通.新成立的欧洲中央银行将负责欧洲货币联盟(EMU)的货币政策. 欧洲货币联盟的11国 奥地利 比利时 芬兰 法国 德国 爱尔兰 意大利 卢森堡 荷兰 葡萄牙 西班牙 未加入欧洲货币联盟的欧洲国家: 英国 瑞典 丹麦 希腊 货币是可自由兑换的是指发行国承诺可按当前汇率自由兑换. 可自由兑换货币在世界货币市场上进行交易. 什么是可自由兑换货币? 跨国公司将很难开展经营活动,因为企业取得的利润很难汇出该国. 通常,公司采用易货贸易将货物出口到本国. 当公司在非货币可自由兑换国从事经营活动时,可能会遇到什么问题? 什么是利息率平价? 利息率平价指投资者期望在所有国家风险相似证券获得相同的收益: 上式, kh = 本国利率. kf = 外国利率. 远期汇率 即期汇率 = 1 + kh 1 + kf . 远期汇率 = $0.00505. kh = 6%/12 = 0.500%. kf = 4%/12 = 0.333%. (More...) 设在30天期货市场1比塞塔 = $0.00505 ,在美国30天无风险利率为 6% ,在西班牙为 4%.汇率会维持吗? 0.00505 即期汇率 若利息率平价要维持,计算的即期汇率就为 0.0055 美元/比塞塔.