《企业负债经营浅析》-毕业论文（设计）.docVIP

河北经贸大学毕业论文 PAGE PAGE 1 河北经贸大学毕业论文 目录 一、企业负债经营的现状分析…………………………………………………………………1（一）负债经营的优势…………………………………………………………………………1 1、负债经营能有效地降低企业的加权平均资本成本……………………………1 2、负债经营能够给投资者带来“财务杠杆效应” …………………………2 3、负债经营能使企业从通货膨胀中获益 ……………………………………………2 4、负债经营有利于企业控制权的保持……………………………………………2 5、举债可以增加权益资本收益……………………………………………………2（二）负债经营的潜在风险…………………………………………………………2 1、杠杆效应对权益资本收益率的影响……………………………………………2 2、无力偿付债务风险………………………………………………………………3 3、在筹资风险………………………………………………………………………3 4、经营风险…………………………………………………………………3二、负债经营风险的影响因素…………………………………………………………3 (一)负债规模………………………………………………………………………3 (二)负债的利息率…………………………………………………………………3 (三)负债的期限结构………………………………………………………………4 (四)预期现金流入量和资产的流动性……………………………………………4 (五)金融市场……………………………………………………………………5三、负债经营风险的控制措施…………………………………………………………5（一）应树立风险意识………………………………………………………………5（二）应建立有效地风险防范机制………………………………………………5（三）合理预期将来的市场风险和收益…………………………………………5（四）加强负债筹资的管理…………………………………………………………6 1、确定适当的负债来源 …………………………………………………………6 2、合理利用各项债务资本………………………………………………………7 3、正确把握负债规模，保证还本付息……………………………………………7四、参考文献……………………………………………………………………………9 企业负债经营浅析 负债经营的现状 负债经营就是企业以自有资金为基础，通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用该资金从事生产经营活动，使企业不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。 我国企业改革已有20多年的历史，通过现代企业制度改革，目前企业负债经营现状有了较大的改进，但资产负债率偏高、偿债能力差的现状仍然存在。通常，资产负债率是界定企业负债是否合理的一个标准，资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的50%，因此资产负债率高于50%则债权人的利益就缺乏保障。而流动比率是全部流动资产与流动负债的比值，它能够反映企业的偿债能力。在实际运用中，流动比例在1.5 以上为优良型，1.5 以下为普通型，1 以下为不良型。根据以上标准衡量，2006 年是我国企业平均资产负债率最低的一年， 仅为57.46%，但我国企业的平均流动比率为1.071。可见，我国企业资产负债率偏高，偿债能力较差，存在一定的不良债务,总的来说还是过度负债现象严重，具体表现是：我国企业特别是地方中小型企业存在过重的债务负担，过重的债务使企业陷入“负债率高→经济效益低下→无法归还债务→继续借债以维持企业生存→负债率更高→经济效益更低”的恶性循环之中，不仅削弱了企业的市场竞争能力，并严重影响了经济和金融秩序。而导致这一现象的原因一方面是随着国家财政政策的调整，企业内部的资本金得不到补充，只有向银行贷款，以负债维持企业的生产和经营活动，另一方面是一些原本由国家财政拨付的固定资产等投资改由企业自身依靠负债解决，无形中使企业背上了沉重的负债包袱。 企业负债经营及其利弊分析 　　1.负债经营能有效地降低企业的加权平均资本成本 　　这种效应主要体现在两个方面：一方面，对于资本市场的投资者来说，债权性投资的收益率固定，能到期收回本金，其风险比股权性投资小，相应的所要求的报酬率也低。对于企业来说，负债筹资的资金成本低于权益资本筹资的资金成本。另一方面，负债经营可以从“减税效应”中获益。由于负债筹资的利息是税前支付，使企业能获得少交纳所得税的好处，而实际负担的债务利息一般都低于其向投资者支付的利息。在这两方面因素的影响下，在资金总额一定时，一定比例的负债经营能降低企业的加权平均资金成本。 2.负债经营能给投资者带来“财务杠杆效应” 企业举借债务一般都要支付相应