什么是A股核心资产.pptVIP

一、认清核心资产并牢牢把握是投资成功的核心 中国经济09 年进入新的周期 □资源窗口关闭（油价从30 左右上涨到 85） □人口红利的逐步减少、越过刘易斯拐点以后劳动力供给曲线的斜率逐步增大 □中国靠世界工厂和地产双轮驱动的模式长期看一定会改变，或者说中国经济长期去投资化和去地产化的趋势是明确的 经济转型到底体现在哪？ □一是总量上看 GDP中投资的比重逐步下降、消费的比重逐步提高； □二是中观看传统产业比重的下降，新兴、高附加值低资源消耗产业的蓬勃发展。 银行、地产和周期股不代表中国经济未来的发展主题 未来的中周期中国经济的主题是转型——去投资化和去地产化，所有和投资和地产相关的行业不是未来A股的核心资产，包括银行、地产和周期性行业 。 银行估值如此之低，为何不涨 担心存贷利差缩小的长期趋势， 担心 08 年底开始的超宽松的货币政策的后遗症——坏帐。 银行行业利润越好，从事真实财富创造的制造业利润越薄，这势必影响制造业的发展后劲； 昭示了银行业的利润增长趋势长期看一定向下。 银行行业最好的经营环境已经过去，未来经营环境的总趋势是逐步恶化。 地产股原理上被低估 但将长期受政策压制 2010年的地产调控实际是将中国的地产行业引入了“双轨体制”。 政府意识到：解决全体国民的居住问题，不能全部交给市场解决，相当部分人群的住房条件改善将由保障房来完成。