个股期权策略交易与业务培训.pptVIP

2.1 备兑开仓 备兑开仓是一种股票导向的策略，投资和风险大部分在于股票自身。不同于期权短期交易策略，对标的股票没有兴趣。 必须满意拥有标的股票，类似于普通的股票投资。 满意出售股票。出售股票应该视为正面事件，因为意味着或有行权回报——最大可能收益已经获得。 可接受的回报 关注60天或者更长时间：运用60天的时间期或者更长时间，90天是通常的 考虑所有的成本。股票购买佣金；出售认购佣金；期权行权和股票出售的佣金 备兑开仓的收入 期权权利金 股利 股票的盈利 实际应用 2.1 备兑开仓 2.2 保护性认沽期权组合 保护性认沽期权组合 （Protective Put） 何时使用：采用该策略的投资者通常已持有标的股票，并产生了浮盈。担心短期市场向下的风险，因而想为股票中的增益做出保护。 如何构建：购买股票，同时买入该股票的认沽期权。 最大损失：支付的权利金+股票购买价格－行权价格 最大收益：无限 盈亏平衡点：股票购买价格＋期权权利金 策略利润 买入认沽期权的利润 买入股票的利润 组合策略的利润 交割日股票价格 2.2 保护性认沽期权组合 X股票的股价为34元，以期权金每股1.70元买入股票行权价格为35元的10张认沽期权，股价下跌的损失，大部分可以从期权的收益中挽回。 今日：买入认沽期权 期权到期日 股价 34元 股价 30元 行权价 35元 行权价 35元 期权