南华期货研究NFR黄金月报.pdfVIP

南 华 期 货 研 究 NFR 黄 金 月 报 2008 年 4 月 1 日星期二 南华期货研究所 黄 金 段世华 0571— 金牛喘息 tigermantom@ 南华期货指数 NFI 摘 要 月均价 涨跌幅 ★根据中国人民银行的 2007 年国际金融市场报告提出次级债 综合 1658.51 0.58％ 危机依然很严重，但是美国次级债危机对 3 月份黄金价格影响 工业 1863.62 1.11% 农产品 1622.88 -0.36% 正在减弱。 金属 1644.93 1% ★供求数据显示黄金供小于求是未来趋势，但有些需求减少的 农林 1719.72 -2.28% 利空消息 资料来源：南华期货研究所 ★地缘政治有缓和趋势，对黄金价格有一定利空作用。 黄金报价 ★在相关市场上，跌跌不休的美圆和强势的原油将推动黄金的 月均价 涨跌幅 进一步上涨 上金 806 220 -2.8% ★技术面和心理面因素都反映有黄金价格将会震荡。 伦敦金 960 -5.7% ★综述：综合考虑以上 5 方面因素，我们预计四月份黄金价格 AU T+D 资料来源：文华财经系统 盘整。 数据整理：南华期货研究所 南华研究 白糖月报 - 1 - 2008 年 4 月 1 日星期二 2007 年 11 月 16 日 图 1 上海黄金期货 0806 合约 3 月走势图 数据来源：南华研究 文华财经系统 行情回顾 ★ 国际黄金先涨后跌 ★ 国内黄金风险加大 3 月初，受美国次级债继续恶化的影响，上海期货交易所黄金期货 主力合约 0806 延续了上月末的上涨行情，继续缓步上行，但是中途美 国降息比原来预期的要小，而且美国 GDP 就业数据出现了好转，以及 月底时候美国 FED 拍卖债务资金市场反映比预期要小，市场分析美国 的流动性紧缺并不象原来预期那样大，所以国际黄金价格在下半个月 出现大幅度下滑，而且在黄金价格突破 1000 美圆每盎司获利基金机构 回吐意愿强烈。国内上海黄金期货在 3 月 20 日出现跌停，近期下跌更 是绵绵。 基本面分析 中国人民银行2007年国际金融市场研究报告指出：2007年发达经 ★ 次级危机依然严重 济体产出增长放缓，新兴市场和发展中经济体产出保持快速增长。为 应对美国次贷危机引发的金融市场波动所产生的不利影响，主要经济 体中央银行不同程度地放松了货币政策。 主要发达经济体继续主导国际金融市场格局，新兴市场经济体在