文化产业投资基金的风险与风控机制.pdfVIP

《 》20 13 2 东南学术 年第 期 文化产业投资基金的 风险与风控机制 黄 亮 : 、 ， 摘要 文化产业投资基金在投资过程中面临的风险可以分为投资环境风险 管理风险以及流动性风险 投 ， ， ， 资环境风险属于系统性风险 流动性风险是产业投资基金的固有风险 一般情况下这两种风险都不易克服 因 ， 。 此 管理风险是文化产业投资基金风险控制的关键 本文运用投资组合理论与委托代理理论提出两种风险控 ， 。 ， 制的方法 分别是组合投资与契约设计 组合投资能有效分散基金的非系统性风险 而契约设计能在信息不 ， 。 对称情况下 通过激励与约束机制起到规范代理人行为的作用 : ; ; ; 关键词 文化产业投资基金 风险控制 投资组合 契约设计 中图分类号:F832 ． 5 文献标识码:A 文章编号:1008 － 1569 (2013)02 － 0114 － 08 “ ” ， 文化产业投资基金借鉴 产业投资基金 的运作模式 它是采取股权投资的方式解决文化 产业融资问题的一种基金类型。文化产业投资基金的风险是指基金的预期收益偏离实际结果 的可能性， ， 风险一般分为系统性风险与非系统性风险 也可以分为来自投资对象的风险与基金 。 ， ， 自身管理方面的风险 当前我国产业投资基金尚处于发展的初期 市场规范还未完全建立 而 “ ” “ ”， 、 、 文化产业带有有限的 非排他性 和有限的 非竞争性 具有需求不确定 易受侵权损害 前期 ， ， 投入成本多等诸多风险 两者结合产生的文化产业投资基金必然面临着更为复杂的风险形势 ， 、 ， 如果要顺利实现基金的投资目标 势必要正确 全面地认识文化产业投资基金的风险要素 并 且建立科学有效的风控机制。 、 一 文化产业投资基金的风险分析 ， 认识文化产业投资基金的风险是建立有效的风险控制机制的前提和准备 以下我们从投 、 。 资环境风险 管理风险以及流动性风险三方面对其进行阐述 ( ) 一 投资环境风险 ， 、 投资环境风险指由投资环境的不确定性而产生的风险 主要包括国家政策风险 法治环境 。 ， 风险以及市场