高管薪酬外部公平性对代理人行为激励效应的实证研究_祁怀锦.docVIP

高管薪酬外部公平性对代理人行为激励效应的实证研究* 祁怀锦邹燕 (中央财经大学会计学院100081北京物资学院101149 【摘要】高管薪酬外部公平性是社会公平研究的重要问题。本文重新定义和区分了高管薪酬外部公平性概念,并基于相对分位数计量方法对高管薪酬外部公平性激励效应进行了研究。实证结果表明:我国高管薪酬分配总体服从右偏分布,分配总体上不公平;分配的公平性趋势逐年恶化;分配不公平的公司集中度加强;相对于普通员工薪酬,高管薪酬的市场定价相对更公平;高管薪酬外部公平性显著影响企业业绩,且存在区间效应,从而导致了公平分配的机会成本。本文为评价高管薪酬分配的外部公平性和估算公平分配的机会成本提供了计量参考。 【关键词】高管薪酬外部公平性激励效应 一、引言 随着我国各种社会弊病的不断爆发,公众骤然把很多时弊归因于社会收入分配的不公平。然而在各种有关社会公平分配的问题中,高管薪酬因其独领风骚而首当其冲受到社会的普遍关注,更有大量的“天价”薪酬事件成为了民众的谈资,将高管薪酬公平问题推向更炙热的境地。有的“天价”薪酬上市公司或当事人纷纷出来辟谣,不料却引发了更为强劲的争论甚至是抗议①。为此实务界和理论界都积极地回应了关于高管收入分配的公平问题。当前随着我国转型经济的深度发展,政府部门高度重视社会分配的公平性,高管薪酬尤其被重点关注,其中财政部直接于2009年颁布了金融类国有企业的限薪令。