中国货币宽松政策的不可抗理由-ANUPress-ANU.PDF

中国货币宽松政策的不可抗理由 中国货币宽松政策的不可抗理由 马国南 引　 　 言 本文分析了中国货币宽松政策的重要原因， 有助于应对中国近来的货币 政策转变是否有充足理由的争论。 作者认为中国在２０１４ 年实行的货币政策 过分紧缩， 但是在２０１４年后期开始逐渐放松， 其目的在于为经济增长做缓 冲， 以利于中国经济平衡， 以及支持经济改革和降低金融风险。 中国货币政策立场的改变主要基于三个原因。 首先， 有证据表明， 中国 经济当时明显没有充分发挥其潜在能力。 其次， 在全球金融危机后， 中国是 全球五大经济体中货币政策和金融环境紧缩最严重的。 这对中国国内需求产 生了很大的负面影响。 最后， 中国开放资本账户并逐步放弃钉住美元的汇率 制度， 同时要重组地方政府融资结构， 宽松的货币政策和中性的财政政策能 更好地为当下的中国经济服务。 但是， 这样一个有充分理由的货币政策转变面临着许多挑战， 包括潜在 经济增长的不确定性， 更加自由化的金融系统， 演变中的货币政策框架，