第十四章货币政策.pptVIP

央行决定从2012年5月18日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。本次系2012年央行第二次“降准”，将一次性释放约4200亿元资金。 （二）物价稳定与国际收支平衡的冲突 　　　一般来讲若国内物价上涨，使外国商品的价格相对降低，将导致本国输出减少，输入增加，国际收支恶化；若本国维持物价稳定，而外国发生通货膨胀，则本国输出增加，输入减少，则会发生贸易顺差。 调整再贴现的目的：一是影响商业银行或其他金融机构向中央银行借款的成本，借以影响商业银行的准备金的数量，达到调节社会资金供求的目的；二是产生告示的效果，以影响商业银行和其他金融机构及大众的预期。 公众一般把再贴现率的提高结实为中央银行准备紧缩信贷的信号。 道义劝告： 在我国，自1987年开始央行与商行建立了比较稳定的行长、部主任碰头会制度。一方面商行报告即期的信贷业务进展情况，央行则向商行说明对经济金融形势看法，通报货币政策意向，提出商行改进信贷管理建议。 货币供应量有明确的 外延和内涵的规定， 通过中央银行自身 和金融机构的资产 负债表，中央银行可 以对货币供应量进行 量的测算和分析，满 足可测性的要求 按照界定，货币供应量一般由通货和各种存款货币构成，前者直接是由中央银行产生并投入流通，中央银行对其有一定的控制能力；后者是商业银行和其他金融机构的负债，中央银行通过货币政策工具的操 作也可以间接地加以控 制。 货币供应量 就相关性而言，一 定时期的货币供应 量代表了整个社会 的购买力，直接影 响着货币政策目标 的实现，因此，货 币供应量与货币政 策最终目标之间存 在着密切的联系。 基础货币 基础货币是银行存款准备金总量和流通中通货的总和。 　　从可测性看，基础货币表现为中央银行的负债，其数额多少在中央银行的资产负责表上反映出来，中央银行很容易掌握这些资料；其次，基础货币中的通货是中央银行向社会注入的现金量，中央银行愿意注入多少现金，是可以直接控制的。金融机构的存款准备金总量则取决于中央银行的再贴现率和再抵押贷款，以及法定存款准备金比率水平，有较强的可控性；再次，根据货币乘数理论，货币供应量是基础货币与货币乘数的乘积，由此，基础货币与货币供应量呈明显的正相关关系。 　以超额准备金作为中介指标，就是通过政策工具来调节、监控商业银行及其他各类金融机构的超额准备金水平。超额准备金对商业银行的资产业务规模有直接决定作用。 超额 准备金 本章 小结 1．货币政策是以宏观经济为调节对象的总量政策，货币政策一般有四项最终目标。 2．在实施调节时，通常是通过工具变量影响中间指标，进而达到影响最终目标的目的。 3．货币政策发挥效力要通过一系列的传导机制，并经历一定的时滞才能显现调节效果，并且还要注意与其他政策特别是财政政策的配合。 重要概念 货币政策 存款准备金制度 再贴现 公开市场业务 道义劝告 货币政策中介目标 【思考题】 1．货币政策目标及其之间的关系。 2．比较货币政策一般工具和选择性工具的联系及区别。 3．试述货币政策和财政政策的配合。 4．简述美国货币政策中介目标的发展历程。 5．结合专栏14-2的内容，试述利率调整对经济发展的影响。 * 第十四章 货币政策 第一节 货币政策目标 第二节 货币政策工具 第三节 货币政策传导机制和中介目标 目 录 货币政策目标 1 货币政策工具 2 货币政策传导机制和中介目标 3 本章小结 4 第一节 货币政策目标 货币政策四大目标是： 稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡。 一、货币政策目标的确立 1913年-1933年货币政策重点目标是稳定币值。 1933至二战结束，因为二战结束后失业增加影响到资本主义的社会稳定，所以充分就业成为主要的目标。 1950年至60年代初，是资本主义黄金发展时期，经济增长为最终目标。 20世纪60年代以后，由于资本主义政治经济发展不平衡规律的作用，固定汇率制的存在，以及稍后的能源危机、美元危机等，造成了整个西方国家的国际收支不平衡，因此，各国中央银行提出了国际收支平衡的货币政策的目标。 1972年以后的浮动汇率制的存在，决定了稳定物价的目标的形成。 　　　稳定物价是中央银行货币政策的首要目标，而稳定物价的前提或实质是币值的稳定。 　　　用来测度一般物价水平波动的物价指数主要有三个：消费物价指数、批发物价指数、国民生产总值平均指数。在现代经济社会里，一般物价水平呈上升的趋势。因此，中央银行货币政策的首要目标就是稳定物价，将一般物价水平的上涨幅度控制在一定的范围之内，以防止通货膨胀。 （一）稳定物价 二、货币政策目标的含义及特点 　　　充分就业是指一国所有资源都得到充分合理的运用。 　　　西方学者通常以失业率（失业人数与原意就业的劳动力之比）作为衡