TabeBaseInoTabeTte20181121新三板策略报告2019.PDF

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2018 年11 月21 日 新三板策略报告 教育行业2019 年年度策略——变局突围与应对之道 证券研究报告 ■从人口结构、政策改革和投融资走向看教育板块未来趋势：2017 年 出生人口总数不达政策预期、2018 年上半年多地出生率出现下降，新 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 出生人口或将持续下跌，“全面二孩”政策带来的生育释放趋于结束， zhuhb@ 021 对标教育升学进程，压力将向k12 阶段推进。2018 年教育政策频出， Tabl e_Report 相关报告 严监管基调下颁布民促法意见稿、民促法送审稿、禁补令、学前教育 估值已触历史低位，基本面 意见稿等，二级市场上半年资产证券化加速的进程在下半年出现了 压力未逝——传媒三季报双2018-11-16 “剧情反转”，民办学历、k12 教培、学前板块均受到不同程度的冲击， 市场解读 时隔半年，IPO 再次出现 整个教育格局与资本生态正在重塑。一级市场，教育资金持续加持注 100%周通过率——三板IPO2018-11-16 入，2018 年前三季度一级市场融资数量、金额已超2017 年全年 （鲸媒 策略（42 ） 体），素质教育项目数量上“一枝独秀”，k12 、语言培训等热度不减。 新三板日报（应勇：全力推 进设立科创板并试点注册2018-11-16 教育板块整体呈现出刚需依旧、投资火热、政策严监管的特征。