金融学五篇主讲教师祝小兵教授资料讲解.pptVIP

● 国际结算的主要方式　 ▲汇兑。可划分为电汇、信汇和票汇三种方式。　　▲托收。托收可分为光票托收与跟单托收。　　▲信用证。信用证是由开证行根据申请人（进口商）的要求和指示，向出口商开出的在特定期限内，凭信用证规定单据取得确定金额的书面承诺。 ★信用证开证行承担第一性付款责任，所以信用证是以银行信用为基础的。　　★信用证是一项独立文件，开证行仅对信用证本身负责，而不受进出口交易双方其他经济合同的约束。　　★单据是处理信用证业务的基础，出口商只要能够提供相应单据就可得到银行的偿付，而银行不论货物的状况如何。 　 ▲旅行支票　　旅行支票是一种不指定付款人付款地点、具有固定票面金额的票据，多由银行、非银行金融机构或旅行服务机构发行，购买人可在其他地点凭票兑付现款或用于支付。　　 　 ▲银行保函与备用信用证　　★ 银行保函也称为银行保证书，是担保合同的主要形式之一，在国际担保业务中广为应用。它是指银行应申请人的请求，向第三方（受益人）开立的书面信用担保文件。　　★备用信用证起源于美国，由于该种信用证只有在申请人不能偿还借款或不能履约时才起支付作用，若申请人已经还款或已履约，银行则无须支付，因此被称为备用信用证。 第十四章 国际资本流动 与国际金融市场 一、国际资本流动的概念 国际资本流动包括资本流入和资本流出两个方面，是指资本跨越国界从一个国家向另一个国家的运动。。 二、国际直接投资的概念 是指那些以获得国外企业的实际控制权为目的的国际资本流动，主要以三种形式进行：一是采取独资企业、合资企业和合作企业等方式在国外建立一个新企业，这种形式通常又被称为绿地投资；二是收购国外企业的股权达到拥有实际控制权的比例；三是利润再投资，即投资者将在国外投资所获利润保留下来，继续扩大对企业的投资，或者在东道国进行其他直接投资活动。 三、国际间接投资的概念 也就是国际证券投资，是指在国际证券市场上发行和买卖中长期有价证券所形成的国际资本流动。目的是获利，而不是企业的经营利润，因此投资者并不追求对企业的控制权。 四、当前国际资本流动的新特征● 国际资本流动规模急剧增长，并日益脱离实质经济▲国际资本供给不断增加，国际资本需求不断扩大▲突出地体现在衍生工具交易产生的国际资金流动数量已远远超过传统方式交易产生的国际资金流动数量，并居于绝对优势地位。 ● 国际资本流动结构急速变化，并呈现出证券化、多元化特征▲结构急速变化：国家和地区角度，★20世纪70年代，流入到发展中国家，★80年代，流向发展中国家和地区的资金大为减少；★90年代以来，国际资金又大量流入中国、东南亚、拉美、东欧、俄罗斯等国家和地区，★但出现1997年东南亚金融危机后，大量资金又从危机地区撤出 ▲证券化：以证券方式流动的国际资本逐步超过了以债权方式流动的国际资本，其主要原因是证券融资可以克服银行融资的流动性差的缺点。 ▲多元化：除传统的流动方式如银行贷款、商业信用、股票筹资、债券筹资等之外，期权、期货、调期、互换等创新性金融工具日益成为国际资本流动的重要方式。 ● 机构投资者成为国际资本流动的主体 五、国际资本流动的主要原因　　国际资本流动的原动力来自于在风险最低的前提下获得尽可能多的超额利润。● 经济原因▲国际资本市场上的资本供给与资本需求。发达国家不断积累过剩资本；发展中国家国际收支的失衡，即使国际收支状况良好，但存在 “储蓄--投资”缺口；▲市场上还存在巨大的投机性国际资本需求。 ● 金融原因 ▲一是由于国际范围内存在着巨额的金融资产，需要通过国际资本流动实现保值和增殖的目的； ▲二是由于各个金融市场的收益率和风险状况存在巨大差别，国际资本通过在不同的金融市场上流动有利于实现收益和风险的最佳组合。 ● 制度原因▲70年代以来，各国兴起了放松外汇管制、资本管制乃至于金融管制的浪潮；▲新兴市场的资本管制放松也非常显著；▲金融自由化的制度安排大大推动了国际资本的流动。　　 ● 技术及其他因素  科学技术尤其是电子技术在银行业的广泛运用，将世界各大金融中心连为一体，这使得国际资本可以24小时不间断地流动，流动过程也可以在短短的几秒钟内完成，国际资本流动的便利度和速度都大为加快。 六、国际资本流动的效应　　国际资本在全球范围内的流动，一方面增加了资本输入国的资本资源，促进了这些国家经济的发展，另一方面也提高了资本的收益。此外，对国际金融市场乃至于全球经济都产生了多方面的效应。　　● 一体化效应 ▲全球经济一体化：　★资本在全球范围内的有效配置有利于增加世界总产出和经济福利；　★促进先进的生产技术在全球范围内迅速普及；　★使国际支付能力在各国之间的有效调剂，有利于促进国际贸易的发展和