第四章偿债能力分析.pptVIP

2、债务本息偿付保障倍数 在利息保障倍数基础上，进一步考虑债务本金和可用于偿还本金的固定资产折旧。计算公式如下： 债务本息偿付保障倍数 =(息税前利润+折旧) (1-所得税率)÷(利息额+偿还本金额) 该指标最低标准为1，该指标越高，表明企业偿债能力越强。如果该指标低于1，说明企业偿债能力较弱，企业会因为还本付息造成资金周转困难，支付能力下降，使企业信誉受损。 3、固定费用保障倍数 在债务本息偿付保障倍数基础上，进一步考虑租赁费等固定费用支出。计算公式如下： 固定费用保障倍数=（息税前利润+折旧+租赁费）/（利息费用+租赁费+偿还本金额） 租赁费一般指企业以融资租赁方式租入固定资产所交纳的租金（实际该固定资产以作为本企业资产确认）。 一般来说，固定费用包含项目越多，固定费用保障倍数越稳健。 固定费用，即无论企业是否盈利都会发生的支出，比如优先股的股利、为了保证到期偿还债务而设立的偿债基金要求每年提取的费用等。 在计算这个比率时必须注意的是，如果是税后支付的固定费用，比如优先股股利，要折算成税前的数值进行计算。用这个比率评价企业的偿债能力比利息保障倍数更保守、更稳健。 该指标是利息保障倍数的演化，该指标必须超过1，而且越高越好。 分析时可以采用前后期对比的方式，考察变动情况，也可以同其他同行业企业进行比较，或与同行业的平均水平进行比较，以了解企业偿债能力的保证程度如何。 【补充】现金流量利息保障倍数 现金流量利息保障倍数，是指经营现金流量为利息费用的倍数。其计算公式如下： 现金流量利息保障倍数=经营现金流量÷利息费用 现金基础的利息保障倍数表明，1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障。它比以收益为基础的利息保障倍数更可靠。 根据ABC公司的财务报表数据： 本年现金流量利息保障倍数=323÷110=2.94 【补充】现金流量债务比 现金流量与债务比，是指经营活动所产生的现金净流量与债务总额的比率。其计算公式为： 经营现金流量与债务比=经营现金流量÷债务总额 该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。比率越高，承担债务总额的能力越强。 公式中的“债务总额”，一般情况下使用年末和年初的加权平均数，为了简便。也可以使用期末数。 根据ABC公司的财务报表数据： 本年经营现金流量与期末债务比=（323÷1040）×100％=31％ （四）长期负债率 长期负债率 = 长期负债 / 长期资产 该指标说明企业面临清算时可用于偿还长期负债的资产保证。长期负债率越低，企业长期负债越安全，债权人利益越能受到保障。 根据ABC公司的财务报表数据： 本期期末长期负债率=750/1300=0.58 从稳健性出发，长期负债率可扣除无形资产，即 长期负债率=长期负债/（长期资产-无形资产） 根据ABC公司的财务报表数据： 本期期末长期负债率=750/（1300-6）=0.58 （五）负债经营率 反映企业经营资本中长期负债所占的比重 负债经营率 = 非流动负债 / 所有者权益 负债经营率低，说明企业经营资本由所有者投入的资金比重大，企业财务稳定性好，长期偿债能力强。当企业经营正常，总体资金报酬率高于资金利息率时，企业能获得更多收益，长期偿债能力强。 根据ABC公司的财务报表数据： 本期期末负债经营率=750/960=0.78 【补充】长期资本负债率 长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的百分比 长期资本负债率=长期负债÷长期资本 =非流动负债÷（非流动负债+股东权益） 长期资本负债率反映企业长期资本的结构。由于流动负债的数额经常变化，资本结构管理大多使用长期资本结构。 根据ABC公司的财务报表数据： 本年长期资本负债率 =[740÷（740+960）] ×100%=44% 上年长期资本负债率 =[580÷（580+880）] ×100%=40% 【单选】下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（ ） A、资产负债率 B、经营现金流量与利息费用比 C、经营现金流量与流动负债比 D、经营现金流量与债务总额比 【多选】影响长期偿债能力的事项有（ ） A、未决诉讼 B、债务担保 C、长期租赁 D、或有负债 第四节 短期偿债能力和长期偿债能力的关系 一、短期偿债能力与长期偿债能力的区别 1、短期反映企业保证短期债务有效偿付的能力，长期反映企业保证未来到期债务有效偿付能力； 2、短期涉及的债务偿付一般是企业流动支出，具有较大波动性；长期涉及的债务偿付一般是固定支出，相对稳定。 3、短期的