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第三章 资本预算;;;第二节 资本预算方法的比较和选择;第三节 NPV法则的实际运用;年增量现金流的估计方法; 0 1 2 3 4 5
销售收入 200 200 200 200 200
经营成本 -60 -60 -70 -70 -80
折旧 -60 - 60 -60 -60 -60
残值估计 80
税前利润 80 80 70 70 60 +30
所得税 （50%） 40 40 35 35 45
经营现金净流量 100 100 95 95 105+50
营运资本
投资额 -350 -6 -8 4 10
项目总现金流 -350 100 94 87 99 165
残值变现与帐面残值差异的处理
折旧税盾效应解释;二、NPV法则举例;（1）循环匹配比较法;（2）约当年均成本;（3）重置时间的认定;2、设备重置决策（新设备替换旧设备决策）;;3、互斥方案选择;;第四节 资本预算的风险调整和控制;;;2、灵敏度分析;;;3、情景分析法;;4、决策树分析;5、盈亏平衡点分析;公司创造正NPV的途径;第四章 实物期权和资本预算;;;;;;;第三节 实物期权对资本预算的影响;二、特点;;三、实物期权对资本预算的影响;;2、延迟期权及其影响;;3、放弃期权及其影响;;
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