淮北矿业（集团）有限责任公司.PDF

中期票据信用评级报告 淮北矿业（集团）有限责任公司 2009 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 企业主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估有限公司（简称“联合资信”） 评级展望：稳定 对淮北矿业（集团）有限责任公司（以下简称 本期中期票据信用等级：AA+ “公司”）的评级反映了其作为国家重点扶持 的13个大型煤炭基地和华东地区主要煤炭生产 企业之一，在资源储量、生产规模、区位环境、 本期中期票据发行额度：10 亿元 客户资源等方面的显著优势。联合资信也关注 本期中期票据期 限：5 年 到淮北矿区地质条件复杂、开采及生产成本大， 评级时间：2009 年 9 月 4 日 公司债务负担重、未来资本性支出较大等不利 财务数据 因素对公司信用水平的影响。 考虑到公司在本轮煤炭行业景气中盈利能 项 目 2006 年 2007 年 2008 年 09 年 6 月 力显著增强，以及2008年社会负担剥离完成、 资产总额(亿元) 198.16 237.16 330.10 371.19 所有者权益(含少数股 内部资源整合的推进和向下游焦化、电化产业 72.51 81.85 106.45 113.41 东权益) (亿元) 链的进一步延伸，未来抗风险能力有望保持稳 长期债务(亿元) 38.08 53.11 87.82 103.63 定。联合资信对公司的评级展望为稳定。 全部债务(亿元) 62.22 93.26 116.12 132.61 基于对公司主体长期信用状况以及本期中 主营业务收入(营业收 110.42 134.07 201.37 87.73 入) (亿元) 期票据偿还能力的综合评估，联合资信认为， 利润总额 (亿元) 1.38 1.64 23.72 1.31 公司本期中期票据到期不能偿还的风险很低， EBITDA(亿元) 9.12 12.18 39.90 -- 经营性净现金流(亿元) 7.55 6.54 32.54 20.58 安全性很高。 主营业务利润率(营业 20.27 23.31 33.30 28.49 利润率)(%) 优势 净资产收益率(%) 0.80 1.36 17.42 -- 资产负债率(%) 63.41 65.49 67.75 69.45 1．公司地处经济发达的华东地区，区位优 全部债务资本化比率(%) 46.18 53.26 52.17 53.90 势明显，拥有优质的客户资源，与多家大型钢 流动比率(%) 64.80 66.97 66.81