阿里巴巴集团研究 - 支付宝 by 雪球网分析师-.docVIP

阿里巴巴集团研究(7:支付宝 2011年7月29日,阿里巴巴集团、雅虎、软银三方就支付宝股权转让事件签署协议,根据协议规定,阿里巴巴集团将获得支付宝变现时股权价值的37.5%,且不低于20亿美元不超过60亿美元,另外在变现发生之前阿里巴巴集团将获得支付宝49.9%的税前利润,作为相关知识产权许可费和软件技术服务费。这份协议也宣告支付宝自2003年10月上线后正式“脱离”阿里巴 巴集团。截止2010年12月,支付宝用户数突破5.5亿,日交易额25亿人民币,日交易笔数 达到850万笔,以下对支付宝的发展历程、商业模式、行业状况做一解读。 1.支付宝:从植根淘宝到独立支付平台 支付宝自诞生后经历两个发展阶段,第一阶段为“植根淘宝”,第二阶段为“独立支付平台”。与 其他第三方支付工具不同,支付宝一开始只面向淘宝网用户,即与淘宝网购物的应用场景相结合,服务于淘宝交易。从2005年开始,支付宝向独立支付平台转型,并逐渐成为电子商务的 一项基础服务。 1.1植根淘宝(2003年—2004年 2003年阿里巴巴集团推出网购工具支付宝。支付宝的推出主要为解决网络购物中存在的信用 问题,支付宝推出的“担保交易”模式,让买家在确认满意所购的产品后才将款项发放给卖家, 降低网上购物的交易风险。 作为淘宝网的附属部门,推出后的支付宝并没有长远发展目标,只是定位于向淘宝网用户提供 担保交易服务,解决淘宝网发展的支付瓶颈问题。反过来,淘宝网的快速发展也为支付宝带来 源源不断的用户。 2004年12月,支付宝从淘宝网分拆独立发展,并通过浙江支付宝网络科技有限公司独立运营。对于支付宝为何分拆,阿里巴巴高管层统一认识为“支付宝或许可以是个独立的产品,成为所 有电子商务网站一个非常基础的服务”。简单说,分拆后的支付宝更容易扩展用户群,并服务 除淘宝网之外的各行业用户。 1.2独立支付平台(2005—至今 2005年2月支付宝推出全额赔付制度;3月与中国工商银行达成战略合作伙伴协议,随后又 与农行、VISA等达成战略合作协议。2006年,支付宝开始切入网游、航空机票、B2C等网络化较高的外部市场。截至2006年底,使用支付宝作为支付工具的非淘宝网商家达到30万家 以上,支付宝独立支付平台的身份逐渐被接受。 2007年,支付宝分别与第九城市、南方航空等一系列外部企业达成合作。截止2007年第,支付宝全年交易额476亿人民币(占整个电子支付市场47.6%的份额,其中大约70%来自淘宝, 30%来自外部商家。另外2007年支付宝针对商家(淘宝网和阿里巴巴网站的交易除外展开 收费。 2008年8月,支付宝用户数突破1亿,超越淘宝网8000万用户;10月份,支付宝宣布正式 进入公共事业性缴费市场,用户可以通过支付宝网上缴纳水、电、煤以及通信费等日常费用。 另外支付宝推出WAP手机版布局移动领域,并与卓越亚马逊、京东商城、红孩子等独立B2C 展开合作,成为其平台的支付方式之一。2008年支付宝全年交易额达1300亿人民币以上。2009年,支付宝继续拓展应用行业。1月与携程达成合作、2月与芒果网达成合作,至此国内 前三大在线旅行均成为支付宝合作伙伴(08年与艺龙达成合作。7月份支付宝宣布用户达到 2亿,这意味着在不到1年的时间里支付宝用户实现翻番。同年支付宝又与友邦保险合作共同 拓展电子商务保险销售渠道。截止2009年12月,支付宝外部商家已经增长到46万家,全年 交易额2871亿人民币,市场份额49.8%。 2010年4月,阿里巴巴集团宣布在未来五年内,继续向支付宝投资50亿元人民币。11月支 付宝启动“聚生活”战略——建设无形的开放平台,从“缴费服务”向“整合生活资源”进行战略转型,实现市县级的水电煤缴费、信用卡还款、缴纳罚款、学费、行政类缴费以及网络捐赠等多项服务。2010年12月,支付宝用户突破5.5亿,除淘宝和阿里巴巴外,支持使用支付宝交易服务 的商家已经超过46万家。此外支付宝推出“快捷支付”,用户无需开通网银便可用银行卡进行 网上交易支付(目前合作银行80家左右。 2011年5月,京东商城宣布放弃与支付宝合作,京东CEO解释主要是支付宝费率较快钱、财付通、汇付天下更高,京东商城的支付宝交易额占支付宝总交易额不到千分之一(2010年数据,京东商城货到付款占比90%。同样在5月,中国人民银行宣布支付宝、财付通、易宝支付等 27家公司获得央行颁布的首批第三方支付牌照。7月,支付宝推出手机支付产品——条码支付(Barcode Pay,进军线下支付市场。 2.支付宝运营模式:商业银行上的支付应用 支付宝本质上是一种虚拟的电子货币交易平台,通过对应银行实现账户资金的转移。在整个支 付过程中,支付宝内资金的转移是通过个人用户的支付宝账户和银行账户来完成的,其中商业 银行为支付