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北京同仁堂股份有限公司财务报表分析 对北京同仁堂股份有限公司2011年与2012年年度财务报表进行综合对比、分析、评价，并提出相关改进措施。 同仁堂2011年与2012年年度报告杜邦分析体系相关指标表 项目 2011 2012 差额 销售净利率 16.10% 17.38% 1.28% 总资产周转率 0.56 0.39 -0.17 总资产报酬率 8.96% 6.78% -2.18% 权益乘数 1.25 1.64 0.39 所有者权益报酬率 11.2% 11.12% -0.08% 2011--12--31杜邦分析 所有者权益报酬率 所有者权益报酬率 11.2% 权益乘数 1.25 × 资产报酬率 8.68% 总资产周转率 总资产周转率 0.56 × 销售 销售净利率 16.10% 销售收入 1855363189.81 销售收入 1855363189.81 净利润 298682217.47 销售收入 1855363189.81 总资产 3334469345.44 ÷ ÷ 流动资产2357028604.39非流动资产977440741.05总成本 流动资产 2357028604.39 非流动资产 977440741.05 总成本 总收入 总收入 — 2012--12--31杜邦分析 所有者权益报酬率 所有者权益报酬率 11.12% 权益乘数 1.64 × 资产报酬率 6.78% 总资产周转率 总资产周转率 0.17 × 销售 销售净利率 17.38% 销售收入 1854878347.94 销售收入 1854878347.94 净利润 322359754.96 销售收入 1854878347.94 总资产 4787840352.38 ÷ ÷ 流动资产3678559416.82非流动资产1109280935.56总成本 流动资产 3678559416.82 非流动资产 1109280935.56 总成本 总收入 总收入 — 杜邦财务体系分析： 图中各财务指标之间的关系： 可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。 　 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 　　权益乘数 ＝1÷（1－资产负债率） 　　资产净利率＝销售净利率×总资产周转率 　　销售净利率＝净利润÷销售收入 　　总资产周转率＝销售收入÷总资产 资产负债率＝负债总额÷总资产 2 杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息： 　　（1）净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。决定净资产收益率高低的因素有三个方面-权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。 （2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。权益乘数反映了企业融资政策，是企业资本结构决策的结果。 （3）总资产周转率。加速总资产的周转速度是提高净资产收益率的途径之一。从周转阶段上观察，企业总资产周转率主要受各阶段资产周转率速度的影响，其中应收账款和存货的周转速度是影响企业资产周转速度的主要因素。 （4）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高销售净利率：一是要扩大销售收入；二是降低成本费用。而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。 3、结合同仁堂实际情况，对