对资本预算的知识说明.pptVIP

资本预算 前言 价值最大化和资本预算 资本预算过程 资本成本 兼并与收购 前言（1） 企业长期决策？ 在产品系列中应增加什么新产品？ 旧的资本设备要不要更新？ 要不要建新厂或收购竞争者以扩大产品系列或零售网点？ 前言（2） 企业的价值： 将来全部利润或净现金流量的现值。 价值最大化和资本预算（1） 资本投资方案：与其在今后1年以上的时期能够得到回报的方案。 资本预算工作：提出投资方案，筹集资金和把资源高效率地分配给这些方案的过程。 价值最大化和资本预算（2） 对资本投资方案分类： 降低成本：投资于目的在于降低生产成本的培训、购买设备或其他资本资产。 扩大产量：投资于增加产量，以满足实际或预期的需求增加。 发展新产品或开拓新市场：投资与发展和生产新产品，或通过增加新的销售人员或开设新的销售网点来开拓新市场。 政府管制：投资于用来满足政府对安全、环境和其他方面的管制要求。 价值最大化和资本预算（3） 实施资本方案的影响： 通常需要从企业外部筹集资金。 大多数投资方案是不可逆的。 需要有销售、生产成本、广告和筹集资金方面的信息，涉及到管理的各各部门。 对将来的发展具有重要意义。 价值最大化和资本预算（4） 资本预算决策的基本原理：增加投资支出直到最后1美元投资的边际回报等于资本的边际成本。 价值最大化和资本预算（5） 资本预算工作的基本问题： 这种会增加企业成本