利息率和债券估价 第五章说课讲解.pptVIP

Copyright ? 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw-Hill/Irwin Copyright ? 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw-Hill/Irwin 利息率和债券估价 第五章 主要概念和方法 掌握债券的主要特征和债券类型 理解债券价值及其波动的原因 理解债券评级及其内涵 理解通货膨胀对利息率的影响 理解利息率的期限结构和债券收益率的决定因素 本章目录 5.1 债券和债券估价 5.2 债券特征 5.3 债券评级 5.4 债券类型 5.5 债券市场 5.6 通货膨胀和利息率 5.7 债券收益率的决定因素 5.1 债券和债券估价 债券是资金借贷者之间的一种法律协议，它标明了： 票面价值 票面利率 利息支付方式 到期日 到期收益率是债券的必要市场利息率 债券定价公式 债券：例子 一种美国政府债券，票面利率为6 3/8%，到期日为2009年12月。 票面价值为$1,000 每半年支付一次利息（每年6月30日和12月31日） 因为利息率为6 3/8%，因此，利息为$31.875 在2005年1月1日，现金流如下： 债券：例子 在2005年1月1日，必要的收益率为5% 现金流如下：