电力设备新能源行业2020年投资策略和分析报告：补贴收官，格局重塑.pdfVIP

2019 年 12 月 2 日 电力设备新能源 补贴收官，格局重塑 ——电力设备新能源行业 2020 年投资策略 行业年度报告 ◆风电：陆上抢装持续，海上前景光明。（一）陆上风电抢装持续，产业链 供需紧张。受补贴退坡政策影响，国内风电抢装持续。（二）海上风电开启 3 年抢装潮，长期前景光明。2019 年9 月底，海上风电已开工8.5GW ，已 核准 40.2GW 。我们认为从后平价时代来看，客户更为关注度电成本、发 电效益和服务运维保障，龙头公司凭借技术和资源优势，为客户提供全生 命周期的效益保障和服务运维，预计格局进一步深化。 ◆光伏：外需景气、内需好转，单晶集中度进一步提升。（1）需求：海外 光伏装机维持景气，国内2020 年将较2019 年好转，19Q3 市场对需求悲 观预期将在19Q4 和20Q1 转好；（2）供给：单晶硅片2019、2020 年落 地产能较多；多晶几无新增拓产计划，市场也将慢慢压缩，单晶集中度持 续提升； （3）价格：产业链尤其是硅片价格理性下跌是重要趋势，需重点 关注2020 年单晶产能落地及替代情况；（4）技术：异质结技术有望成为未 来技术革命的可能新方案，2020 年会有少量产能