豆粕套保PPT - 道客巴巴.docxVIP

0 0银河期货 GALAXY FUTURES 0 0银河期货 GALAXY FUTURES 饲料企业套期保值 现货商如何利用期货市场防范凤险 银河期货研究中心王超 0 中国银河证券 0 银河期货 丿 CHINA GALAXY SECURITIES 丿 GALAXY FUTURES 一 ?套期保值的意义 二?套保基础知识介绍 三.买入套保实例 四?应该注意的问题 五?对后市看法（影响现货价格的因素） 一、套期保值的意义与类另u 应用：担心价格上涨，做买入保值 担心价格下跌，做卖出保值 目的：稳定成本，锁定利润。 套期保值的分类 ?买入套期保值：先在期货市场买入期货，以便 将来在现货市场买进现货时不致价格上涨而给自 己造成经济损失的套期保值方式。 ?适用条件： 仓库库容不足，担心现货采购时价格上涨； 资金暂时不足，担心现货采购时价格上涨； 已经签订销售合同，担心现货采购时价格上涨 套期保值的经济原理 (1)同种商品的期货价格走势与现货价格走势一 致。 (2)同种商品在现货市场和期货市场价格随期货 合约到期日的临近，两者趋向一致。 豆粕期价9月合约 豆愉观CE12O9）日线 M452M1.60 MHA202M0 90 叫028354 MA60 270 4800 4500 4200 3900 3600 3300 3000 2700 国内豆粕现货价格 国内部分地区豆粕现货报价 OOOOOOOO OOOOOOOO 6003 6002 6002 6IIX0—6002 卜3—00—6000 卜 OIQ(T1N XI 丄 0I600N 60—Z 61丄 0210 0110 —IX —IX —12 —8002 —8002 0ZI60—800Z G80—800Z 二—80—8002 ^—卜0—8002 20—』0—800z ZII90—800Z CZ—90—800Z C0—90—800Z CI—P0I800Z PZ—C0—800Z 6—go—8OON CI—Z0I800Z 一鬲丄 0—800Z ?一、山 豆粕期现基差 豆粕期现基差 3 0NH 寸600N 0zffziir600E 0ZMI600N -0Z 氏 ZI800Z 丄 0Z 氏二t800z 30zff0IJr800z 302二6芳8002 」0s8a-800z 4 02 = z 甘 8002 Lu0ZH9^800z 亠 0zfg8002 一 O0MPM8OON 4 0z = g￡800z 30ZHZ￡800z 期 H 勺 勺 ?翻SB 勺 勺 ?翻SB 在期货市场买进（卖出）与现货数量相当但交易方 向相反的商品期货合约，在未来一段时间通过卖出 （买进）期货合约做对冲，从而补偿因现货市场价 格不利变动所带来的实际损失，使现货经营成本维 持在一个理想的水平，达到规避风险的目的。 0 0银河期货 GALAXY FUTURES 0 0银河期货 GALAXY FUTURES 套期保值操作流程 ?套期保值操作流程：制订套期保值计划——资金准 省 交易实施 期货平仓、现货采购或现货销 售 ?实物交割操作流程：现货收购——筛选——装袋一 — 交割预扌艮 运输 入交割辱 检验 仓 单注册 仓单质押 交增值税发票 款项划 拨 具体操作（买入保值） \ 现货市场 期货市场 4月27 EI 豆粕价格3000元/ 吨 买入：100手5月份豆粕合 约 价格：2600元/吨 5月21 日 买入豆粕1000吨 价格：3100元/吨 卖出：100手5月份豆粕合 约 价格：2900元/吨 结果 亏损100元/吨 盈利：300元/吨 大连商品交易所豆粕交割标准（豆粕） 项目 水分（％） 粗纤维（％） 粗灰分（％） 尿素酶活 性 （以氨态 氮计） [mg/（min-g）J 粗蛋白（％） 取值 W13.0 W7.0 W7.0 W0.3 243.0 注：粗蛋白质、粗纤维、粗灰分三项指标均以87%干物质为基础计算。 套期保值的操作原则 ?交易方向相反原则?商品种类相同原则 ?商品数量相等或相近原则 ?月份相同或相近原则 0银河期货 GALAXY FUTURES 0 0银河期货 GALAXY FUTURES 0 0银河期货 GALAXY FUTURES 饲料加工企业套期保值 ?买入保值 饲料加工企业一般以买入保值为主，他们以买 入原料为主，他们担心原料价格会上涨带来成本的 增加。 操作案例 4-27,现货报价3000元/吨，某饲料厂预计豆粕价 格会上涨，未来需要1000吨。 现在购货： 资金占用：3000*1000=300万 另：需要支付相应的损耗、利息支出、仓储费。 卖出保值 原因：担心价格下跌 适用于：企业库存量大，担心原料贬值 饲料企业卖出套期保值 油厂企业一般以卖出保值为主，因为他们拥有商品，担