金融监管理论知识.ppt

金融脆弱性的原因——归纳 1、金融机构及其活动本身的特征 1）经营对象的特殊性：货币信用, 2）高负债经营 很容易陷入流动性危机 3）资产负债约束不对称 硬负债软资产 4）短借长贷 使银行天然具有流动性风险。 5）部分准备金制度 限制了银行的支付能力 6）“先到先提” 排队提存的原则,强化存款人的挤兑选择欲望。 2、不同的经济金融活动主体非理性行为 3、信息不对称问题 逆向选择和道德风险 4、宏观经济冲击 经济周期、宏观政策调整 5、国际资本流动 6、差别性监管的缺陷 1）根据“木桶原理”，木桶装水的多少，决定于最短的那快木板。 2）差别性监管就象由一系列长短不一的木条所组成的木桶，监管体系的总体有效监管程度与最短的木条相当，相对严厉的监管政策如同较长的孤立木条 总 结： 脆弱性的涵义均指向引入并强化金融监管。 简要评述 “大危机”在摧毁“看不见的手”神话的同时，催生了金融监管理论。实行金融监管成为这一时期最主要的研究命题，为西方主要发达国家严格、广泛的金融监管提供了有力的注解。然而，就研究方法及思路而言，该时期的理论存在以下局限性：（1）金融监管研究的独立性不强。理论从各个角度揭示了市场失灵的原因，提出了监管的必要性。这些理论的研究往往侧重于整体，对于金融体系的研究大多采用经济理论的简单移植，金融体系自身的特点未得到全面考虑，相应地，监管更多程度上指的也是广义政府监管。直到后期金融脆弱的监管理论的出现，研究视角才渐渐聚焦金融。（2）金融监管必要性的研究具有浓厚的危机色彩。无论是公共利益的监管理论还是金融脆弱的监管理论，都是从危机角度研究监管，而不是从金融体系研究金融监管，难免会产生“以特殊代常规”，更重要的是监管本身被忽视了。 三、注重效用的金融监管理论 20世纪70年代以后，世界经济呈现出层次化发展特征，发达国家出现了经济滞胀现象，“看的见的手”开始遭到质疑。随着西方经济的日益膨胀，金融发展向纵深领域延伸，金融创新的需求日益强大，因此，先前倡导的金融管制似乎成为时下的绊脚石。二战后，发展中国家的崛起，成为世界经济的组成部分。与发达国家不同，发展中国家面临严重的“资金瓶颈”，对于资本的极度渴求使得金融自由化需求在发展中国家十分迫切。因此，20世纪70年代后期，传统的金融监管理论遭到抨击，金融监管的研究开始由“危机防范”转移至“运作效率”轨道，注重效用的金融监管理论成为研究的焦点。 注重效用的金融监管理论 （一）利益集团理论 1、监管供求理论 2、监管俘获理论 3、监管寻租理论 4、监管税收论 5、社会契约论 金融管制的辩证法理论 监管的利益集团理论 1、政府管制的原因是利益集团对特定利益的需要，没有市场失灵的原因 2、国家的基本资源是强制权，利益集团能够说服国家运用这种权力为本集团的利益服务； 3、管制者可以选择使其利益最大化的行动 1.监管供求论 监管供求论起源于乔治.施蒂格勒1971年在《贝尔经济学与管理科学杂志》上发表的著名文章《监管的经济理论》，通过波斯纳和佩尔茨曼的完善，该理论趋于成熟。 监管供求论首先从三个方面对公共利益理论提出了批评：第一，公共利益的概念是模糊的，并且忽略了经济政策实施中利益集团的存在；第二，很难找到支持公共利益的实证证据；第三，监管者自己的目标和监管所要求的目标的差异性被忽略了。 在上述认识的基础上，通过历史的观察和总结得出：行业的监管并没有建立在公共利益基础之上，而是建立在了为被监管集团的利益而损坏消费者利益的基础上 监管产生了被监管行业的租金，这些租金由消费者支付，政治家从这些被监管者方面可以得到部分租金。如果期望政治租金的净成本是正的，那么生产者将需求监管；如果对政治家产生监管的成本给予充分的补偿，那么他们将供给监管。 也就是说，监管是由市场中需求与供给进行配置的金融服务，供给者是政府或政治家，在监管的交换中他们获得金融资源或投票权；需求者是专门的利益集团，在监管中他们尽力拓展他们的经济地位。 2.监管俘获论 监管俘获论认为，监管机构改革不过是被监管者俘获的猎物或俘虏。这种理论的最简单的解释是基于一个三段论推理而得到的：（1）大企业控制着资本主义制度；（2）监管是资本主义制度的一部分；（3）所以，大企业必然控制着监管。 另一种解释认为，监管虽然是作为维护公共利益的保障机制而被引入经济体系的，但它很快就变成了被监管者捕捉利益的工具。 3、监管寻租论 1、关于寻租理论（Rent-seeking theory)： “租”的经济学解释：