金融体系详细概述.ppt

2- * 讲金融体系概览AnOverview oftheFinancialSystem chapter2 An overview of financial system 1.1 Function of Financial Markets 1.金融市场的存在使资金从没有生产性投资机会的人那里流向有这种机会的人那里，使双方都有所改善，使资源流向可以发挥作用的地方，提高经济效益。金融市场为整个经济增加生产和提高效率做出了贡献。 2.金融市场为消费者提供了投资渠道，可以提升他们的财富。（购买债券等） 3.金融市场使消费者能更好地利用购买时机，从而直接提高了他们的福利。例如，通过向年轻人提供资金用于购置现在需要而以后也能负担得起的东西，使他们不至于望洋兴叹，苦等着积累足够的钱方能购置。 I. Financial Market 1.2 Structure of Financial Markets 金融关系中的部门： 家庭——净贷出者 企业——净借入者 政府——取决于财政状况 对外部门 在理解了金融市场的基本功能之后，接下来考察它们 的结构。我们通过若干组依据不同分类标准而划分的相 对概念的介绍来了解金融市场的基本结构，并进一步总 结它的基本特征。 1.2.1 Money and Capital Markets Money markets deal in short-term debt instruments Capital markets deal in longer-term debt and equity instruments 1.2.2 Debt and Equity Markets 1.2.3 Primary Market and Secondary Market 1. Primary Market (一级市场) 初次发行(unseasoned)市场 IPO 再发(seasoned)市场 投资银行的介入 (investment bank, underwriting): underwrite securities in primary markets 私募与公募 中国股票一级市场的情况： 发行的 “核准制” 发行价格的确定，市盈率 为什么争相购买新股 2. Secondary Market (二级市场) 二级市场的参与人：经纪人(brokers)与交易商(dealers) “ 经纪人（broker）：18世纪末期，该词的含义要比今天宽泛得多。这个词早在14世纪就从法语引入到英语中，它的法语原意是：把一桶酒分装成一杯一杯或一瓶一瓶后再卖出的人。在17世纪之前，这个词一直特指零售商和批发商，此后，它就完全被用来特指自己不直接参与生产的中介人。到18世纪末，它的含义逐渐演变为“将买方和卖方撮合在一起，并对促成的交易收取佣金的人”。今天，经纪人通常是高度专业化的人士，只从是一种产品或一些相关产品的经纪服务。” 股票价格指数：用来反映股票市场价格变动的总体状况的重要指标，也是政府进行宏观经济调控的重要参照指标。 一些著名的指数： 道琼斯指数DOW JONES, NASDAQ, SP 500, FTSE 100, DAX 30, NIKKE 225, 恒生指数HANG SENG, STI 参与市场的投资者类型： 机构投资者(institutional investors) 个人投资者(individual investors) 前者较后者在资金、人才、经验，以及各种现 代化的技术设施等方面都具有明显的优势，和 较强的抵抗风险的能力。 发达国家的证券市场主要是由机构投资者所主导的。 1.2.4 Exchanges and Over-the-Counter Markets 1. Exchanges (交易所) Trades conducted in central locations (e.g., Shanghai Stock Exchange) 不参与证券的买卖，作为一个服务机构和自律机构而存在，主 要职能是： 提供一个设施齐全的场所供买卖双方聚集在一起进行交易； 制定各项规章制度，对交易主体、交易对象和交易过程进行严格的管理，以维持市场的公平、公开和公正； 收集和发布市场价格变动信息及证券价