连豆也现钻石顶.docVIP

长期视点 长期视点 研究咨询部 童波 2009年12 连豆也现钻石顶，调整将继续 主要观点 美元指数超跌反弹压制大宗商品。 研究员：童波(02 研究员： 童波 (027)lsl020116@126.com 联系人： 李佳 (027)Lijia1@ 近期进口到港大豆预计猛增，大供给压力。 目前连豆“钻顶”成型。 短期连豆面临压力较大，调整尚未完毕，钻顶理论目标3820元附近高位多单需谨慎。 连豆也现钻石顶，调整将继续 长江期货研究咨询部 童波 12月初，小包装油大幅调价，助推油脂期货一路走高，也带动大豆期货走出一波行情。但连豆1009在冲击4150元/吨未果后受外围市场的打压快速回落，陷入区间震荡。近期笔者观察发现A1009合约继油脂1005合约在9月份出现钻石顶之后也惊现钻石顶，同时结合基本面我们认为调整还未完毕，后市欲涨还将再做充分的整理。 美元指数超跌反弹压制大宗商品。近期经济数据支持美国经济正在稳固复苏，对美元汇率产生积极影响，提升市场对于美元提早加息的预期；同时围绕希腊等欧元区国家债务负担的忧虑令风险性资产承压，美元超跌反弹。此外，2009年大幅增加的风险性资产投资主要是以低利率的美元作为融资货币，部分投资者在年前选择解除看空美元的头寸也加剧了美元的反弹。短期美元指数反弹符合市场预期，压制大宗商品上涨。同时原油疲软，不能给豆类市场以支撑。 南美大豆作物状况显著改善压制豆价。近期南美天气显著改善，播种进程加快，特别是受干旱推迟播种的阿根廷大豆近期播种迅速。据Celeres分析机构称，截至12月18日当周巴西2009/10年度大豆作物播种完成95%；阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的最新数据显示，截至12月20日该国大豆播种已经完成计划的80%。新年度南美播种面积预计大增，随着近期天气改善播种进程加快，加大市场压力。 到港大豆预期猛增，加大供给压力。商务部预计12月份国内进口大豆470万吨，将再创历史新高。据汇易网监测，目前国内港口大豆库存约350万吨，处于历史库存高位。本月已到港大豆210万吨，后期还将有260万吨大豆陆续到港。国内虽在进行收储计划，但扣除运费及补贴之后，收储成本约3800元/吨，而目前3月美豆到港价仅有3800元/吨，加剧了企业观望情绪，参与收购的意愿不是很强，部分企业开始加工补贴大豆。进口大豆放量到港，加大短期供给压力。 数据来源：汇易咨询网 技术上，目前连豆“钻顶”成型。连豆1009合约自11月起一路上冲，行至4130元/吨止步，08年8月的平台压力及外围市场和美豆的拖累，12月7、8日连续两日触及4130，但终未能挺住，到10日仅两个交易日跌184元/吨，跌幅4.5%。这波冲高后回落的 行情，技术图形上恰好构建了一个扩大的喇叭形，其间多个交易日放量成交。之后的几个交易日里，连豆从低位展开反弹，但是明显价格波幅变窄，反弹力度不佳，成交量也开始萎缩，图形上显示出了一个对称三角形的形态。符合约翰?墨非三角形理论中的钻石形态。12月18日，连豆跳空下破钻石后半部分上升趋势线，彻底跌破钻石形态，钻石顶初步形成。根据钻石形态测算理论，下行调整目标价位在3820元/吨附近。 综上所述，近期南美大豆作物状况改善，国内进口大豆预期放量增加，加之美元反弹、原油疲软，短期连豆面临压力较大，调整尚未完毕，钻顶理论目标3820元附近高位多单需谨慎。 免责 免责声明 长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为长江期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。