民营企业引入战略投资者及上市融资的利弊分析.pdfVIP

民营企业引入战略投资者及上市融资的利弊分析 一 上市前引入战略投资者的有利方面 1 引入战略投资者可以帮助企业改善股东结构 同时建立起有利于今后上市的治理结 构 监管体系 法律框架和财务制度 2 引入战略投资者可以帮助企业比较好地解决员工激励问题 建立起有利于上市的员 工激励制度 3 引入战略投资者可以通过引入战略资本帮助企业迅速扩大规模 从而在未来上市的 时候更容易获得投资银行的支持和投资者的追捧 4 战略投资人 特别是国际战略投资人 所携带的市场视野 产业运作经验和战略资 源可以帮助企业更快地成长和成熟起来 同时引入战略投资者更有可能产生立竿见 影的协同效应 从而在比较短的时间内改善企业的收入 成本结构 提高企业的核 心竞争力并最终带来企业业绩和股东价值的提升 5 战略投资人注重长远利益 会与企业捆绑紧密 同时还会提供他自身的部分资源来 支持企业发展 二 上市前引入战略投资者的不利方面 1 战略投资者会加入董事会 参与管理 对创业者的权利有限制 2 战略投资者的加入 会要求企业改变传统的管理方式 与国际企业运行规则接轨 不断创新管理模式 创业者对此可能会有一个艰难的适应过程 3 战略投资者的加入 会要求财务规范化 财务信息透明化 公司信息透明化 创业 者对此也会有一个适应过程 三 上市融资的有利方面 1 公司上市最重要的利益是获得资金 2 开通未来在公开资本市场上融资的通道 增加借贷能力 一家完成首次公开上市的 公司只要具有较高业绩和发展潜力 很容易再度在证券市场上筹措源源不断的资 金 并易获得银行的信任 3 增加资产活动 扩展经营规模 公司股票在证券市场上的流动性 有助于公司用来 收购其他业务 4 增加资产净值 5 强化公司的素质 现有的稳定性以及竞争地位 公开上市加强了顾客 供应商 贷 款人以及投资者对公司的信心 提升公司的素质 稳定性和竞争地位 6 提高公司声誉 7 有利于企业明确主营业务 保持良好的成长性 提升科技含量 上市公司要求有高 度集中的业务范围 严密的业务发展计划和清晰的业务发展战略 较大的业务增长潜 力 准备上市的企业应提出具体的经营策略 让投资者相信企业的确有经营能力和发 展前景 拥有良好的成长性 8 有利于完善公司内部治理结构 确立现代企业制度 中小企业特别是民营企业大多 是有限责任制或合伙制 普遍存在产权关系不清 治理结构不合理 家庭化管理等问 题 因此在准备上市前必须建立起产权明晰 管理科学的现代企业制度 四 上市融资的不利方面 1 证券交易管制机构的报告要求 2 公司管理难度增大 企业上市后 从股东大会 管理层到各项业务都要求正规化 不得违反相关法规 从而降低公司事务的处理弹性 3 股东信任危机 4 信息披露的要求 上市公司须公开年报等各类期间报告 公布重大业务 人事以及法 律事务 使经营活动处于公众关注之下 5 证券活动的集团诉讼风险 公司上市后 会面临来自众多投资人的集团诉讼风险 如 一旦公开与预期相差甚远的财务结果或重大合同的损失 往往会造成市场震动 甚至引 发公司投资人对公司及其内部人的集团诉讼 6 创业者丧失股份控制权的风险 当过多的股票被放到市场出售 一旦别人的持有股多 于创业者的股份时 在股市上收购的股东们就回取得所有权 7 较为昂贵的上市成本 尽管在第二板上市费用较主板市场低许多