现金流量法一单方案评价.pptVIP

* 0 NPV(i) 图5-1 净现值函数曲线 F0 -1 5.5 净现值 * 　　净现值率是指项目的净现值与投资总额现值的比值，其经济含义是单位投资现值所能带来的净现值，是一个考察项目单位投资的盈利能力的指标。 三、净现值率 5.5 净现值 ①用净现值率评价单案时，当NPVR?０时，方案可行；当NPVR?０时，方案不可行。 ②用净现值率进行多方案比较时，以净现值率较大的方案为优。 ③净现值率一般作为净现值的辅助指标来使用。 * 年末 方案一 方案二 净现金流量 净现金流量 0 -300 -1000 1 100 300 2 100 300 3 100 300 4 100 300 5 100 300 【例】某项目有两个备选方案，有关数据见下表。若要求基准收益率为10%，用净现值指数判断两方案是否可行？ 【解】 方案一：NPV1=79（万元） 方案二：NPV2=137（万元） NPVI1=≈0.26 NPVI2==0.137 5.5 净现值 * 四、基准收益率的选择与确定 5.5 净现值 * 影响基准收益率的主要因素 资金成本 目标利润 资金限制（投资的机会成本） 投资风险 通货膨胀率 基础 5.5 净现值 * 高度风险（新技术、新产品） h(%） 较高风险（生产活动范围外新项目、新工艺） 一般风险（生产活动范围内市场信息不确切） 较小风险（已知市场现有生产外延）