股价指数选择权与外滙选择权.pptVIP

* * * * * 股價指數選擇權與外滙選擇權 第 09 章 * 本章大綱 股票指數選擇權的發展與現況 股票指數選擇權的應用 外匯選擇權的發展與現況 外匯選擇權的應用 * 股票指數選擇權 股價指數選擇權的買方在付出一定額度的權利金後，即可在議定的到期日或是到期日之前，擁有依照履約價格賣出或買進「股價指數」的權利。 股價指數選擇權的賣方在收入權利金後，擁有在議定的到期日或到期日之前，依照履約價格賣出或買進「股價指數」之義務。 * 付股利之歐式股票選擇權 在T時間內，二種具有相同價格分配機率的股票 1. 股票起始價格為S0，提供股利為q 。 2. 股票起始價格為S0e–q T ，但不發放股利。 * 付股利之歐式股票選擇權 我們可以利用無發放股利之股價折現，即S0e–q T，來評估歐式選擇權的價值。 * 付股利之歐式股票選擇權 * 實例說明 某一台指買權，其到期期限為一個月，假設其履約價格為6000點，目前台灣加權股價指數為6120點，且年股利率和無風險利分別為2.4%和5%，而台灣加權股價指數報酬率之年化波動度為25%，那麼買入一口該台指買權所需支付的權利金應為多少新台幣？ * 在本例中S0=6120點，K=6000點，且r=5%、δ=2.4%, T=1/12年，σ=25%，將這些資料代入公式，我們可以先計算得 c = 6