中国联通公司财务案例分析.docxVIP

盈利能力比率： 2008?年 2009?年 2010?年 2011?年 销售毛利率% 37.0333 33.2863 29.7633 28.3523 销售净利率% 22.0783 5.919 2.084 1.9432 资产净利率% 13.7231 2.4466 0.8511 0.9286 净资产收益率% 28.07 4.42 1.73 1.99 营业收入收现比率 0.9011 0.9278 0.966 0.5437 营业成本付现比率 0.4945 0.5316 0.5957 0.4049 盈利现金比率 1.7812 6.327 18.5794 8.7809 中国联通公司财务案例分析 一、公司简介 中国联合网络通信集团有限公司（简称“中国联通”）于?2009?年?1?月?6?日在原中国网 通和原中国联通的基础上合并组建而成，在国内?31?个省（自治区、直辖市）和境外多个国 家和地区设有分支机构，是中国唯一一家在纽约、香港、上海三地同时上市的电信运营企 业，连续多年入选“世界?500?强企业”。 中国联通公司主要经营固定通信业务，移动通信业务，国内、国际通信设施服务业务， 卫星国际专线业务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与通信信息业务 相关的系统集成业务等。中国联通于?2009?年?4?月?28?日推出全新的全业务品牌“沃”，承载 了联通始终如一坚持创新的服务理念，为个人客户、家庭客户、集团客户提供全面的支持。 二、?案例思路 中国联通在通信市场上已经占有较大份额，已经具备足够的攻击能力，但防守能力还 有待提高，本案例就其如何保住已有的市场份额以及如何让公司长久发展等这些问题展开 分析。 本案例以联通公司近几年的报表和其他相关数据为基础，主要将运用比率分析等分析 手段对企业的盈利能力、资产经营能力、偿债能力及市场价值和与同类行业的横向比较做 出分析。企业的战略分析则通过行业竞争分析，对企业的战略制定及实施情况进行分析。 通过一系列的分析评价，最后一部分将着重于企业的经营管理给出一些意见建议。 三、具体分析 3.1? 盈利能力分析2008—2011 3.1? 盈利能力分析 2008—2011?年中国联通公司的销售毛利率不断下降，说明该公司盈利水平不断下降。 年不断下降，尤其?2009?年时下降幅度较大，2011?年度有小幅上升，但上升幅度不明显， 说明该企业的资产利用效率在不断下降，在增加收入和节约资金两个方面在这四年中做的 也不是很好。净资产收益率和资产净利率一样，在?2008—2010?年都在不断下降，尤其在 2009?年时下降幅度较大，在?2011?年时有小幅上升，说明该企业在这四年中，获利能力呈 不断下降的趋势。营业收入收现比率在?2008—2010?年呈上升趋势，在?2011?年时下降幅度 较大，但都小于?1，说明该企业不能收回当期的全部销货款和劳务费，尤其在?11?年，不能 收回的销货款和劳务费较多。营业成本付现比率在这四年呈波动趋势，但都小于?1，说明 企业在这四年中本期付出的现金少于其营业成本，可能会造成以后的债务负担，还可能会 影响企业的信誉度。盈利现金比率在?2008—2010?年呈上升趋势，10?年上升幅度教大，但 偿债能力比率： 2008?年 2009?年 2010?年 2011?年 流动比率（倍） 0.2892 0.1539 0.2137 0.1821 速动比率（倍） 0.2798 0.1418 0.1949 0.1603 现金流量比率% 48.0453 29.712 34.468 32.5322 资产负债率% 39.7769 50.1838 53.0561 54.5038 产权比率% 60.3051 95.9426 95.7611 103.0022 权益乘数 1.6605 2.0074 2.1302 2.1980 有形净值债务率% 74.48 111.2 124.95 133.02 已获利息倍数（倍） 444.9173 1391.017 386.0192 555.6447 现金债务总额比率% 7.5877 4.4226 11.5166 7.2317 在?11?年出现了幅度较大的下降，说明在前三年企业盈利质量不断提高，企业的经营状状况 和经营效益也越来越好，虽然该指标在?11?年下降幅度较大，可以看出在?11?年时，企业的 经营状况和经营效益开始下降。总的来说，企业获利能力处于一个下降的趋势，有待公司 提出合理方案解决。 3.2? 偿债能力分析（1）短期偿债能力分析 3.2? 偿债能力分析 （1）短期偿债能力分析 短期偿债能力比较差。在这四年中速动比率也都远小于?1，说明该企业面临着很大的偿债 风险。现金流量比率在?09?年有大幅下降，但在?10?年和?11?年有所回升，说明该企业偿还短 期