----沪锌空头让，新单望.PDFVIP

兴业期货 产业数据周报2019.06.24-06.28 INDUSTRIAL FUTURES 精炼锌 ：疲弱基本面遇中美会谈 沪锌空头避让，新单观望 联系人：樊丙婷 从业资格编号： F3046207 E-mail: fanbt@ Tel ：021 （本研报仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 第 1 页 内容摘要 ：  宏观层面 ：美联储放弃了之前的对未来的政策调整保持“耐心”的措辞，称未来经济前景不确定性增加，逐渐显示出对降息的开放态度， 欧洲央行行长德拉基更是意外透露了强力宽松信号，全球主要经济体货币政策宽松预期明显增强，叠加中美两国首脑计划在G20峰会上 展开贸易磋商，贸易局势前景有所改善，短期提振风险品；然欧美制造业PMI表现不佳，经济下行压力仍然不减，不宜过分乐观。  中观层面 ：环保及搬迁等非利润因素对冶炼厂产能的约束正逐步解除，锌锭产量增加有望在二季度兑现。另外消费进入季节性淡季，镀 锌等板块开工率下滑，在供应增加需求疲态下，锌锭库存开始进入累库阶段，对锌价形成拖累，长期看，锌价难言乐观。然本周中美将 于G20磋商，宏观系统性风险存在较大不确定性。综合看，短期内的宏观事件扰动与长期基本面疲弱形成分化，建议稳健者宜把握好节 奏，本周宜新单观望静待中美磋商结果。  投资策略 ：沪锌新单观望。 类型 合约/组合 方向 入场价格(差) 首次推荐日 评级 目标价格(差) 仓位 当前收益(%) / / / / / / / / 评级说明：星级越高，推荐评级越高。3星表示谨慎推荐；4星表示推荐；5星表示强烈推荐。 保证金 ：按10%收取 类型 合约/组合 方向 入场价格(差) 首次推荐日 保值比率(%) 保值效果/收益率(%) / / / / / / / 第 2 页 微观市场结构：期货价格变化 SHFE锌 LME锌 21300 2650 2600 20800 2550 20300 2500 19800 2450 19300 2400