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2018 年 06 月 25 日
证券研究报告
消费升级与娱乐研究中心
百洋股份 (002696.SZ) 买入 （维持评级 ） 公司点评
市场价格（人民币）：12.00 元 百洋股份：拟3.41 亿现金收购楷魔视觉80%股
市场数据(人民币) 份，产业链下游延伸，资源整合有望体现协同
已上市流通A 股(百万股) 218.10
总市值(百万元) 4,743.73 效应
年内股价最高最低(元) 14.61/9.42
公司基本情况(人民币)
沪深300 指数 3560.48
项目 2016 2017 2018E 2019E 2020E
中小板综 9395.16
摊薄每股收益(元) 0.337 0.487 0.473 0.566 0.687
每股净资产(元) 5.81 9.47 10.27 11.11 12.28
每股经营性现金流(元) 0.44 1.36 0.49 1.23 1.76
人民币(元) 成交金额(百万元)
16.07 140 市盈率(倍) 68.02 37.96 25.38 21.19 17.47
15.12 120 净利润增长率(%) 3.81% 91.04% 65.13% 19.75% 21.33%
14.17 100 净资产收益率(%) 5.79% 5.14% 7.83% 8.66% 9.51%
13.22 80 总股本(百万股) 176.00 232.54 395.31 395.31 395.31
12.27 60 来源：公司年报、国金证券研究所
11.32 40
10.37 20 事件
9.42 0 百洋股份全资子公司火星时代拟以3.4 亿现金收购楷魔视觉80%股权，协议
6 6 6 6
2 2 2 2
6 9 2 3 约定本次交易完成后6 个月内楷魔实控人通过集中竞价、大宗或协议转让等
0 0 1 0
7 7 7 8
1 1 1 1 方式增持百洋股票不低于 1 亿元（以今日收盘价计算，1 亿元可购买 833 万
成交金额 百洋股份
股，占总 2.1%），锁定期为24 个月。楷魔视觉 18-20 年业绩承诺分别不低
国金行业 沪深300
于 3600 万/4860 万/6561 万，预计同比增速为 74.68%/35%/35%。楷模视
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