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杠杆式外汇交易基本认识 杠杆式外汇是一种利用「杠杆效应」而进行的投资。基本上，你以 按金形式（俗称「孖展」）买入一种外币，并预期该外币会相对于另 一种货币转强或转弱。最终盈亏将视乎你就指定的外币合约开仓及 平仓时的价格差别而定。 利润及亏损是如何计算的？ 杠杆式外汇是以合约的方式进行交易。外币的合约价值由你和你的 中介人(以下简称「持牌公司」)议定。目前，最普遍买卖的外币合 约为欧罗、英镑、日圆、瑞士法郎及澳元。 利润及亏损是根据指定货币相对美元(或另一种货币)于开仓后的走 势而定。在未平仓前，任何账户内的利润或亏损均属浮动性质，祇 有当平仓时，利润或亏损才会兑现。换言之，即使你的持仓于今天 有浮动利润，亦有可能于明天转变成亏损。利润及亏损的计算程序 (注?1)如下: 指定外币的合约价值?x?(平仓价?–?开仓价)?x?合约数目?x?港元兑美 元汇率 例子： 如你于?0.6000?澳元兑美元汇价买入一张澳元合约(合约价值为 100,000?澳元)，并于?0.6200?价位沽出，你的总利润(以港元计)有 多少？ 根据上述程序，你的利润为： 100,000?x?(0.6200?–?0.6000)?x?1?x?7.8?=?15,600?港元 甚么是相向交易报价？ 杠杆式外汇并非在有组织的交易所买卖。它祇是你与你的交易对手 (通常是你的持牌公司)的一份交易合约。当持牌公司被要求作出报 价时，会同时报上买入及沽出价，这称为双向交易报价。这样，你 便可选择买入或沽出该货币合约。这种报价方法有助确保报出的价 格是公平的，原因是持牌公司事先是不知道你将会发出的是买入或 沽出的指示。 什么是开仓按金？ 当你就某外币合约开立仓位时(即买入或沽出该外币合约)，你须确 保存入占该外币合约价值一个百分率的开仓按金。目前，开立杠杆 式外汇仓位所规定的最低开仓按金(又称「开仓保证金」)为每种外 币合约价值的?5%。 什么是维持按金？ 维持按金(又称「维持保证金」)指须保持某外币合约持仓的有效按 金(又称「权益净额」)下限。权益净额的主要成份包括任何账户内 的浮动利润、浮动亏损、存款、提款及帐户内原有的结余。而浮动 利润或亏损则指一个外币持仓以市价计算未兑现的利润或亏损。目 前，维持按金水平是指定外币合约价值的?3%。 假设你开立了一个杠杆式外汇仓位，而其后的汇价变动对该仓位不 利，则你的账户权益净额或会跌至低于维持按金的水平。假如你未 能及时填补不足的按金数额，便有可能会被强制平仓。在极端的情 况下，即当市场非常波动以致汇价大幅上落时，你或会损失较开仓 按金数额及之后再加入的按金更大的金额。 例子： 假如你的账户结余（即权益净额）是?45,000?港元，那么当英镑的 汇率是?1.8100?时，你能否买入一张英镑合约呢？ 开立英镑合约(合约价值:62,500?镑)的开仓按金（以港元为单位）是 根据下列程序计算： 英镑合约价值?x?合约数目?x?开仓按金水平?x?英镑汇率?x?美元兑 港元汇率 62,500?x?1?x?5%?x?1.8100?x?7.8?=?44,118.75?港元 由于你的账户结余(45,000?港元)高于开仓按金(44,118.75?港元)，因 此你能够买入一张英镑合约。 假如在买入英镑合约后，英镑汇价下跌至?1.7500，你是否需要进行 补仓？如需要的话，你需要补付多少金额？ 英镑合约的维持按金（以港元为单位）是根据下列程序计算： 英镑合约价值?x?合约数目?x?维持按金水平?x?英镑汇率?x?美元兑 港元汇率 62,500?x?1?x?3%?x?1.8100?x?7.8?=?26,471.25?港元 至于拥有持仓账户的权益净额，是根据下列程序计算: 账户结余?+/-?浮动盈利/亏损 而浮动利润/亏损，则是根据下列程序计算: 英镑合约价值?x?合约数目?x?(现时汇率-开仓汇率)?x?美元兑港元汇 率 于上述例子： 账户结余：45,000?港元 浮动盈亏：62,500?x?1?x?(1.7500?–?1.8100)?x?7.8?=?-?29,250?港元 (即浮动亏损) 权益净额：?45,000?港元?–?29,250?港元?=?15,750?港元 由于权益净额（15,750?港元）低于维持按金（26,471.25?港元）， 因此你需要进行补仓。然而，当补仓通知一经生效，你需要将权益 净额补付至最少达开仓按金的水平。因此，你需要补付的按金数额 为： 44118.75?港元?–?15,750?港元?=?28,368.75?港元 杠杆式外汇是否适合所有投资者？ 由于杠杆式外汇合约是以孖展方式买卖，你所须存入的开仓按金祇 占你所交易的外币合约价值的一个很低的百分率。这样的交易模式 会对你的盈亏产生杠杆效应??如你选择用作开仓的按金数额越低，