新政下的房地产企业发展战略思考.pptVIP

100个鸡蛋也打不碎一块石头，任何企业的战略都不可能背离我们生存的经济制度。我们可以对政策提出不同意见，但绝不能违背经济制度的法律保护。 许多企业的战略在钻政策与法律的空子，可能会获得短期的成功，但不会长久和无法扩张（如利用工业地产做写字楼、科研楼等）。 所谓的新政是2002年之后开始的各种调控措施， 首先是土地的环节变化 尤其是71号令对市场与价格的影响 市场化同时带来了各种非诚信的问题，同时政府也加强了对民众的保护与对市场的管理。 资料来源：Stephen E.Roulac. The evolution of real estate decisions. The American Real Estate Society，REICO数据库。 资料来源：REICO数据库。 专业化分工 从事产业链中不同环节的生产和服务 商业模式 开发流程高度专业化 开发产品的专业化 金融资本参与的广泛性 美国房地产企业融资路径变化示意图 退休基金 外国投资者 私人金融机构 人寿保险公司 私人投资者 人寿保险公司 银行和抵押贷款公司 节俭和信贷（SL）机构 互助储蓄银行 退休基金 REITS 公开发行股票 商业抵押贷款证券 公开发行企业债券 私募 公募 债权融资 股权融资 变化趋势 由生产经营向资产经营扩张 开发商与投资商的角色分离 国际化与社会责任意识的加强 规避宏观经济波动