市场研报★玉米半年报.PDF

市场研报★玉米半年报 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 市场研报★玉米半年报 红枣：受季节性因素主导，郑枣期价先扬后抑 内容提要： 红枣价格具有较强的周期性和规律性，以一年为一个周期，每年 的5、6月的时候，由于淡季来临叠加时令鲜果集中上市，红枣价格回 部门：瑞达期货研究院 落，达到全年度的第一个谷底，之后呈现不同程度的震荡回升；9月份 农产品小组 后红枣成熟上市，价格开始回落，至11、12月达到第二个低谷，继而 分析师：农产品小组 缓慢回升至次年的2月份。在现货价格的带动下，红枣期价跟随现价波 咨询电话：4008-878766 动，下半年红枣期价整体上呈现先扬后抑的走势。今年下半年值得注 咨询微信号：Rdqhyjy 意的是，天气因素对红枣产量及品质的影响。 网 址： 扫码关注微信公众号 了解更多资讯 风险提示： 对于投资这门学问来说，同时应关注外部市场的变化。若有异常 或特别的最新影响期价的基本面或消息面变化，则应及时注意调整投 资策略，以适应市场的新变化。 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 市场研报★玉米半年报 一、期市行情回顾 2019 年上半年红枣期货（红枣指数）走势大致可分为两个阶段： 第一阶段：2019.4.30-2019.5.27 期间先抑后扬。原因是市场上红枣供应充足，消费处于季节 性淡季，市场看空情绪浓郁，红枣期价高开低走，在5 月7 日录得收割低点8525 元/吨。随后市场 对红枣前期估值进行纠错，叠加阿克苏产区遭遇雨雪天气，对红枣坐果及品质造成不利影响，引起 市场恐慌情绪，此外临近端午节，节日题材提振红枣市场，红枣期价在5 月13 日迎来拐点，一路上 涨，在5 月27 日录得收割高点10935 元/吨。 第二阶段：2019.5.28-2018.6.24 期间高位宽幅震荡，区间 9610-10755 元/吨。原因是阿克苏 产区冰雹天气对红枣产量及品质的影响有限，端午节的需求提振只是阶段性的，红枣上涨不具备持 续性动力，因此红枣期价在对前期估值进行修复后，进入高位震荡运行。 图1、红枣指数日线图 数据来源：文华财经、瑞达期货 二、基本面因素分析 （一）供给状况 1、枣树进入盛果期，市场供应量充足 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 市场研报★玉米半年报 我国红枣在世界上独占鳌头，2017 年我国红枣的产量达到562 万吨，占据世界总产量的98%。 我国枣生产分布区域极广，北起内蒙古自治区、吉林，南至两广、福建、东起沿海诸省，西至云南、 贵州、四川、新疆维吾尔自治区。2017 年，我国红枣种植区主要集中在新疆、河北、山东、山西和 陕西，其中新疆红枣种植面积最大，也是最大的红枣供应地，占全国当年总产量的48.93%。 从图2 我们可以看出，新疆红枣的产量从2007 年开始快速增长，至2016 年后增速放缓。2007 年-2016 年这十年的时间是红枣的生长结果期，2016 年后新疆