mba新财务管理讲稿(ppt 88页).pptVIP

二、财务管理目标 （一）利润最大化 是指通过对公司的财务管理，不断增加公司利润，使利润达到最大。 支持的理由： 利润是新增财富，符合企业目标 直观易衡量 反对的观点： 没有考虑货币时间价值 没有考虑风险因素 没有考虑获利和投入资本的关系 易产生短期行为 （二）股东财富最大化 是指通过公司的财务管理使所有者的收益达到最大。所有者的收益以股票市价和每股收益表示。 支持的理由： 股价受预期每股收益的影响，股票价值是未来收益折现后的现值，每股收益的大小和取得时间影响股价 股价也受公司风险的影响，相同的每股收益，投资者会选择风险小的股票购买 股东财富最大化体现了公司所有者对资本保值增值的要求 股价反映了资本和获利之间的关系 反对的理由： 只适用于上市公司 公司业绩不是影响股价的唯一因素 易导致股东和其他利益关系人的矛盾冲突 （三）公司价值最大化 通过公司的合理经营，采取最优的经营策略和财务政策，充分考虑货币时间价值和风险与报酬的关系，在保证公司稳定发展的基础上，使公司总价值最大。 上式中，FCF——自由现金流量，指公司支付所有营运费用、再投资支出、所得税和净债务支出后可分配给公司股东的剩余现金流量； i——与风险相适应的报酬率； n——持续经营时间 实务中，公司价值