《股票估值(二)——绝对估值法 后续职业考试90分》.docVIP

股票估值（二）绝对估值法 90分 股票估值（二）——绝对估值法 返回上一级 单选题（共1题，每题10分） 1 . 可以近似用零增长红利贴现模型进行估值的股票是（ ）。 A.商业股票 B.制造业股票 C.房地产业股票 D.公用事业股票 我的答案： D 多选题（共5题，每题 10分） 1 . 自由现金流贴现模型的缺点是（ ）。 A.模型通常需要进行5－10年左右的现金流预测，操作上有一定困难 B.模型价值评估的正确性取决于对企业未来的预测能力 C.信息量多，角度全面，是能够提供适当思考的模型 D.模型的准确性受输入值的影响很大 我的答案： ABD 2 . 根据现金流贴现模型，以下判断正确的是（ ）。 A.现金流越大的资产，价值越高 B.时间越远，现金流的价值越低 C.贴现率越高，现金流的价值越高 D.风险越大的现金流价值越低 我的答案： ABCD 3 . 红利贴现模型适用于（ ）。 A.分红较少的公司 B.分红较多的公司 C.稳定的非周期性行业公司 D.不稳定的周期性行业公司 我的答案： BC 4 . 不适合用自由现金流贴现模型进行估值的公司有（ ）。 A.成立仅3年的公司 B.主业转为全新业务的公司 C.近几年收益为负的公司 D.已成立20年、主营业务突出、具备高销售收入和高额回报率的公司 我的答案： ABC 5 . 适用于公司自由现金流估值方法进行估值的公司通常有（ ）。 A.财务杠杆不稳定的公司 B.重组型公司 C.成立时间短的公司 D.公司的价值主要来自非营运项目 E.原始权益人差额支付 我的答案： AB 判断题（共4题，每题 10分） 1 . 红利贴现模型关注的是每股预期实际红利，而自由现金流贴现模型关注的是潜在的红利。 对??????错 我的答案： 对 2 . 估值模型数量化程度越高，计算的结果越准确。（ ） 对??????错 我的答案： 错 3 . 公司自由现金流量越高越好。（ ） 对??????错 我的答案： 错 4 . 任何资产的价值都等于未来预期现金流的贴现值。（ ） 对??????错 我的答案： 对 资本运作特征与模式 目录 什么是资本运作 资本运作包括的内容 资本运作的作用 资本运作的特征 资本运作模式分类 一、资本运作概念 　　又称 资本运营、 资本经营、 资本营运，是中国大陆企业界创造的概念，它指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现 价值增值、效益增长的一种经营方式。简言之就是利用 资本市场，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段。 　　资本经营是指围绕资本保值增值进行经营管理，把资本收益作为管理的核心，实现资本盈利能力最大化。资本经营的涵义有广义和狭义之分。 　　广义的资本经营是指以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。包括所有以资本增值最大化为目的的企业经营活动，自然包括产品经营和商品经营。 　　狭义的资本经营是指独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过流动、收购、兼并、战略联盟、股份回购、企业分立、资产剥离、资产重组、破产重组、债转股、租赁经营、托管经营、参股、控股、交易、转让等各种途径优化配置，提高资本运营效率和效益，以实现最大限度增值目标的一种经营方式。这里所要分析的就是后一种，即狭义的资本经营。 　　所谓资本运营，就是对集团公司所拥有的一切有形与无形的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度地实现增值。从这层意义上来说，我们可以把企业的资本运营分为资本扩张与资本收缩两种运营模式。 二、资本运作的内容 　　发行股票、发行债券(包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本)，企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等，资产重组，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的根本目标奠定基础。 　　从资本的运动状态来划分，可以将其划分为存量资本经营和增量资本经营。存量资本经营指的是投入企业的资本形成资产后，以增值为目标而进行的企业的经济活动。资产经营是资本得以增值的必要环节。企业还通过对兼并、联合、股份制、租赁、破产等产权转让方式，促进资本存量的合理流动和优化配置。增量资本经营实质上是企业的投资行为，因此，增量资本经营是对企业的投资活动进行筹划和管理。包括投资方向的选择、投资结构的优化、筹资与投资