财务危新机预警分析(ppt 11页).pptVIP

财务危机预警分析 单变量模型 多变量模型 一、单变量模型 该模型由威廉·比弗（William Beaver）于1968年提出。其基本特点是：用一个财务比率（变量）预测财务失败。 威廉·比弗定义的财务失败包括：破产、拖欠偿还债券、透支银行帐户、或无力支付优先股利。 单变量模型（续1） 威廉·比弗的基本研究方法：从《MOOD行业手册》中抽取79个失败企业和79个成功企业，进行比较研究，（注：为每一个失败企业找一个具有相同资产规模的成功企业） 研究发现：下列财务比率有助于预测财务失败（以预测能力为序）： 〈1〉现金流量/债务总额； 单变量模型（续2） 〈2〉净收益/资产总额； 〈3〉债务总额/资产总额（关注比率趋势很有 必要） 特点及其解释：这三个指标均为反映企业长期财务状况而非短期财务状况的指标；威廉·比弗所作的解释是——由于企业失败对于所有利害关系人来讲都代价昂贵，故决定一个企业是否“宣告”失败的因素，主要是那些长期因素，而不是短期因素。 单变量模型（续3） 其他发现：威廉·比弗的研究还指出，失败企业在三个主要流动资产项目分布上具有下列特点： 〈1〉失败企业有较少的现金，但有较多的应收 账款； 〈2〉失败企业的存货一般较少； 〈3〉当把现金和应收账款加在一起列入速动资 产和流动资产中时，失败企业于成功企业 之间的差异就被掩盖了。 二、多变量