2018旅游行业消费升级+政策支持专题报告.pptxVIP

2018年旅游行业消费升级+政策支持专题报告2018 年 5 月 24 日消费升级+政策支持助力免税高速发展 本期内容提要: ?我国免税销售额高速增长证券研究报告行业研究——专题研究旅游行业2018 年 5 月 24 日近年来我国免税行业发展迅速，全国免税销售额在 2008 年仅有 60 亿元，到 2016 年已增长至263 亿元，基本每 4 年免税销售额就增长一倍；同时，我国国民的奢侈品消费额增长也十分迅速， 2008 年我国奢侈品消费额仅为 1516 亿元，到 2016 年增长至 5373 亿元， CAGR 高达 23%。2016 年我国奢侈品消费额为 5373 亿元，我国免税品销售额为 263 亿元，我国免税销售占比（免税品销售额/奢侈品消费额）仅为 4.9%。我们认为在消费升级和政策引导消费回流的影响下我休闲服务相对沪深 300 表现国免税销售占比将在 2020 年达到 6.5%，即该占比在 2016-2020 每年增长 0.4%。对应 2020 年我国 7812 亿元的奢侈品消费额（XX预测），2020 年我国免税销售额将达到 507 亿元， 即从 2016 年起每年增长 18%。 消费升级和政策引导下的消费回流将是我国免税销售额未来高速增长的两个主要的驱动力。据 XX预测， 2016-2020 年我国奢侈品消费额将从 5372 亿元上升到 7812 亿元， CAGR 为 10%， 故即使未来我国免税销售占比保持 2016 不变，受消费升级带动未来我国免税品销售额的增速 仍为 10%。?行业热点 【新闻】近日，该产品的推出是深交所支持新经济企业、服务实体经济发展、助力“互联网+旅游”消费升级的 重要金融创新。 【酒店】2018 年 5 月第一周美国地区酒店入住率为 68.2%，同比增长 0.5 个百分点；平均日 房价为 130.1 美元，同比增长 2.7%；每间可用房收入为 88.8 美元，同比增长 3.3%。 【航空】截止 2018 年 3 月，我国民航客运量已达到 1.5 亿人次，同比增长 11.6 个百分点。?风险因素：宏观经济周期性波动与行业增速不达预期的风险（包括政策性风险）、通货膨胀风 险、行业竞争风险、加盟店风险、汇率风险，以及不可抗力因素。资料来源：XX目录图 目 录图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图1：2008-2020 中国免税品销售额（亿人民币）与 4 年同比 .....................................................12：2008-2020 中国奢侈品消费额（亿元）与 4 年同比 .............................................................13：2008-2020 全球奢侈品销售额与免税品销售额（亿美元） .................................................24：2008-2020 中国奢侈品销售额与免税品销售额（亿元） .....................................................25：我国高净值人群数量，万人及 YOY，城镇居民恩格尔系数..............................................36：全球奢侈品消费额，十亿元及中国占比 ...............................................................................37：中国奢侈品消费两大转变.......................................................................................................38：1 日内做出购买决策的比例....................................................................................................39：2008-2016 全球奢侈品销售额与免税品销售额，亿美元 .....................................................410：2008-2016 中国奢侈品销售额与免税品销售额，亿元 .......................................................411：全球酒店入住率，%..............................................................